老摸跟蛙董的面面

圖片來源： 東森新聞, 民視新聞

【815全台停電羅生門】

8月15日才發生全台大停電，

台北市萬華區在8月17日

晚間9時05分又傳出因線路跳脫，

造成西園路、水源路、富民路、萬大路、

青年路、東園街一帶停電，

台電當晚表示，共計6727戶停電，

停電的主因歸究於饋線跳脫。

接二連三的停電事件，

讓大家不得不去重視台灣電力系統的穩定性。

如果電力系統出了問題，

那麼是不是前瞻基礎建設都先暫緩，

把部份預算撥到加強國內電力系統為最優先呢？

這一次的815停電事件，

各大談話性節目都列為最主要的議題，

目前陷入了最終責任到底歸屬於誰的「羅生門」。

中油表示承包商「巨路」未依照標準流程(SOP)

進行零組件更換，因而造成全台大停電；

巨路公司則發表聲明，

中油工程師在旁指揮，

巨路工程師只是協助的角色。

到底「巨路」是一家什麼樣的公司，

為什麼又會跟中油扯上關係呢？

剛好巨路這一家公司我曾經去拜訪過，

可以跟各位分享個人對這家公司的了解。

【巨路，台灣最大程控公司】

巨路是股票上市公司，股票代號為6192，

股本僅11.8億，

目前是全球最大程控製造商愛默生電器

在台灣、中國東北、華北地區的獨家代理商。

主要的營業內容為提供工廠的程序控制規劃服務，

來往的客戶大多是各產業的龍頭大廠，

例如：中油、台塑集團、台電、大陸中石油，

和台積電及台達電等大廠，

因為如果規模不夠大根本也不需要程序控制。

目前國內客戶的營收佔比約為7成，

海外比重約為3成。

由於提供程序控制規劃服務的台灣廠商很少，

所以在國內市場而言

巨路幾乎可以用獨佔或是寡佔來形容。

而在程控規劃服務之外，

自然也會「順便」提供業主相關零組件更換的服務，

進一步增加公司的業績。

過去5年的EPS都在5元上下，

因為競爭者少所以獲利情形相當穩定，

被不少法人認定為長期投資的標的，

甚至是行情不好時的資金避風港。

由於國內投資越來越少，

巨路開始將眼光放在海外，

尤其是中國一帶一路的風潮，

將帶動東南亞工廠的建設，巨

路正好可以搭上這一班順風車。

【大股東越跌越買】

如果撇開這次815全台大停電的羅生門事件，

巨路這一家公司的下跌，

正好給了我們逢低承接的機會，

尤其是當股價跌到50元之下的時候，

本益比不到10倍，

就算今年九月之後中油不打算跟巨路續約，

對巨路的獲利衝擊也相當有限，

理性的投資人

應該要忽略那些電視名嘴的口水言論，

用心尋找投資機會。

不過，大多數的投資散戶都是盲目的，

真正能夠理智判斷股價高低檔的，

不是別人就是公司派。

我會這麼說絕對不是唬爛，

因為有圖有真相。

附圖一是巨路近期股價日K線圖，

以及近期千張大戶的比例。

從附圖一可以發現這一波股價一直跌，

但是千張大戶的持股比例卻是一直增，

可見大股東目前的心態是有恃無恐，

股價你越跌我就越買。

附圖一、巨路日K線及千張大戶持股比率

資料來源：籌碼K線

【不隨媒體起舞，回歸投資本質】

目前台電的損失尚未釐清，

因此賠償金額也尚未得知。

根據新聞報導指出，

台電的損失將先由中油承受，

再跟巨路分擔。

中油、台電都是國營事業，

互相要求賠償的金額應該不會多，

而且不管是多是少，到頭來還是全民買單。

回頭來看巨路，

巨路是全球最大程控製造商愛默生電器

在台灣的獨家代理商，

9月21日中油的維修合約到期之後不再續約，

相信對巨路的影響有限。

聰明的投資人不應該跟著新聞媒體起舞，

而是要回歸到投資的本質才是。

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