老摸跟蛙董的面面

【美超微大跌，麗臺卻大拉】

2月16日(週五)的美國股市收盤，

號稱AI界第一妖股的美超微(SMCI)，股價單日下跌19.99%，

讓市場上意識到這一波的AI熱度很可能即將近入尾聲，

因此許多人非常擔心

在2月19日台北股市裡的AI概念股，會出現崩跌，

尤其是號稱泛美超微概念股的麗臺(2465)。

但是股票市場的迷人之處，就在於此。

一如大多數人的預期，

AI股在早盤出現了賣壓，可是跌勢卻沒有原先預期地重，

而麗臺(2465)雖然開盤直接以跌停開盤，

但是就在9:10的時候打開了跌停板，

而且是在分盤交易的限制下

只交易了3盤就打開了跌停，隨即股價收斂跌幅，

在9:22時跌幅縮小到只有1.32%，

之後的二個半小時更是精采，股價持續往上走高，

最高來到124元，

距離當日的漲停板價位124.5只差一檔0.5元，

雖然最後股價沒有收在漲停板價，

但當日的漲幅來到8.81%，

如果從開盤價102.5計算，當天股價拉了20.4%，

而震幅達到了20.9%。

這也難怪有人會說

台灣的美超微概念股比美國的美超微還要妖。

請參考附圖一。

圖一、麗臺2/19盤中走勢圖

然而，並不是每一檔AI相關的個股，

都有出現類似麗臺這一種豬羊大變色的走勢。

緯創(3231)收盤下跌了2.78%，

廣達(2382)下跌了2.82%，

技嘉(2376)下跌了3.81%，

雖然多數的AI伺服器股都受到了衝擊，

但平心而論，

跟美超微的下跌19.99%來相比較，

台灣的AI伺服器類股，只能說是相對抗跌。

為什麼會這樣呢？

這背後原因很多，

但我認為其中有一個因素值得跟大家分享，就是

籌碼結構。

【籌碼結構是關鍵】

之所以會被外媒號稱美國AI界第一妖股的美超微，

主因是在外流通籌碼少，

但是單日的周轉率卻超過七成，

由此可知美超微的籌碼結構是多麼零亂不穩。

再加上這一波的大漲，

有一個原因是期權交易量大，

造市商為了避險需求而被迫買入現貨，

這使得一但消息面出現風吹草動，

股價馬上就重跌表現。

但是相反地台灣的AI伺服器概念股，

籌碼結構就好了許多。

從今年初開始，

AI伺服器的個股多數(不是全部)呈現了大戶持股增加、

散戶持股減少的籌碼變化。

麗臺就是一個最好例子，

請看附圖二。

圖二、麗臺大戶持股及散戶持股比例變化

資料來源：籌碼K線

圖二是麗臺的大戶持股及散戶持股比例變化。

由圖中可以發現從一月中開始，

麗臺的大戶持股比例就在增加，

同時間散戶持股比例卻在下滑，

這無疑是一個籌碼從散戶手中轉往大戶手中的事實，

而且大戶持股比例還接近了五成。

當個股一但出現這一種的籌碼結構，就代表著

只要大戶不積極地倒貨，那麼股價的賣壓就不會大。

所以股價即使遇到突如其來的利空，也不一定跌，

或是會表現相對地抗跌。

上述我們說的緯創、廣達、技嘉都有類似的籌碼結構，

請參考附圖三、四、五。

圖三、緯創大戶持股及散戶持股比例變化

資料來源：籌碼K線

圖四、廣達大戶持股及散戶持股比例變化

資料來源：籌碼K線

圖五、技嘉大戶持股及散戶持股比例變化

資料來源：籌碼K線

附圖三、四、五分別是

緯創、廣達、技嘉三檔個股的大戶持股及散戶持股比例變化，

正如同我們所說，

他們都是大戶持股比例增，

但散戶持股比例減少的籌碼穩定結構，

股價也就表現相對抗跌。

【判斷個股是否續抱的方法】

穩定的籌碼結構，是唯泰判斷持股是否續抱的關鍵之一，

尤其是在長假之前，

我會特別去檢視手中持股，是否有

大戶增加、散戶退場的現象，

如果是，持股也就不必在長假之前賣出，

因為就算長假期間國際股市發生了些許意外，

對股價的衝擊性也不致於太大，

反之若是籌碼結構不好，

我會考慮長假前賣出，

避免在長假期間曝險部位太高的風險。

以上提供給各位參考，

祝各位金龍年投資順風順水大發財。

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