老摸跟蛙董的面面

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【股市有量，一切都好辦】

看著每日2500~3000億的成交量，

對照3年前的台北股市，

久久才見到一次2000億以上的大量，

而且還是靠著MSCI季度調整的最後一天生效日之前，

外資大量倒貨才爆出來的大量，

內心真的感慨萬分。

在股票市場已經將近20個年頭，

深知股票市場只要有量，一切都好辦。

資本市場有人氣，本益比就會高，企業IPO的意願就高，

而企業IPO的家數一多，

證券所以及櫃買中心年度績效就好看，

承銷商的案子就多，

新股抽籤的價差大，

投資人投籤的意願變高，

券商經紀部的手續費就多，

這根本就不只是「雙贏」或是「三贏」的局面，

而是「都贏」、「全贏」的結果。

【明年IPO依然會很熱】

前天還在跟幾位市場大戶聚會，

他們笑著說這次外資可能要吃悶虧了。

因為在12000點之上，外資賣多買少，

雖不至於被軋空手，

但是隨著中美貿易戰的持續，

台商回流所帶回來的不僅是工作機會還有訂單，

還有做生意最需要的銀彈，

這些錢不是流到房市就是股市，

所以房市只會降溫但不會走空，

股市也只會修正但不會走空。

在台商回流的時空背景之下，

越來越多的企業選擇回台掛牌，

尤其是在香港民主受到極大壓力之後，

不僅是一般的在台企業選擇在台掛牌，

連帶著也會讓許多設籍海外公司選擇回台掛牌，

講直白一點，

KY股也會越來越多。

事實上這樣的情形在今年已經出現，

根據證券所的資料，

目前今年股票上市的家數一共有10檔，

股票上櫃的家數一共有17檔，

請參考附表一、附表二。

表一、109年掛牌上市公司

資料來源:證券所/整理:陳唯泰

表二、109年掛牌的上櫃公司

資料來源:櫃買中心/整理:陳唯泰

今年上市、上櫃的家數雖然去年跟去年相差不多，

但是因為市場熱度較去年好許多，

導致不少個股上櫃抽籤的中籤率極低，有些甚至不到1%，

使得不少投資人抱怨這些價差根本看得到吃不到。

【利差較以往大的2個原因】

針對今年新股掛牌價差普遍較以往來得高，除了市場熱度比以往熱之外，我個人認為還有兩項因素:

興櫃價格偏高:

許多投資人會參考個股在興櫃的股價表現，

以及承銷價的價差來做是否參與抽籤的參考。

可是興櫃的價格基本上因為撮合的緣故，容易被有心人做價，

尤其是要掛牌前的一個月，更是具備股價衝高的誘因。

承鎖價格訂低:

有些個股由於承銷商有包銷的壓力，

為了讓市場加大抽籤的誘因以及營造一股難求的盛況，

避免掛牌後股價一洩千里，

因此刻意把承銷價訂低，

這樣一來看起來利潤空間就大了。

可是這也引發了另一個問題……。

這個問題就是

許多抽中新股的投資朋友，

等到新股掛牌時，卻發現

根本沒有當時市場上所說的那麼大的利差，

甚至如果當天沒有趁高價賣出，

接下來反而成了套牢的股票，不免大喊「哪A安捏」？

【藏壽司的真實案例】

最明顯的例子就是藏壽司(2754)。

藏壽司在興櫃曾經飆出325.5元的天價，

由於申購價55元，

抽中一張等於現賺27萬，報酬率超過400%，

投資人無不躍躍欲試，

累計投單51萬筆，中籤率僅0.3%。

但是我有一個家教班學生就很幸運地抽中了，

還記得他當天很開心地跟班上同學分享，

本來還差一點要請全班同學吃雞排、喝珍奶，

我趕快介入說：「等你賣掉再說吧！」，

並且我提醒他第一天就要賣。

後來他有聽我的話第一天就賣，

賣完之後的股價走勢我想大家都知道了，

一路從120.5元跌到最低73元。

他上課時特別問我怎麼會這樣，

我只跟他分享一個重點：

「因為價差太大，你不賣會有別人賣」，

尤其是掛牌前3天沒有漲跌幅限制。

【利差太大的股票，靜待落底】

所以想給各位投資朋友，

針對新股掛牌操作的一個重點。

未來如果有看到抽籤時利差很大的個股，

如果抽籤時沒有抽中，

也請不要急著在掛牌後立刻買進，

因為會有因為抽中股票，

而想要拿出來賣的獲利了結賣壓，

如果你真的很看好這一家公司，

也請你稍等個半個月或是一個月，

等到股價真正落底後，再來介入，

這樣可能會比較穩健一些。

另外，那些掛牌時沒有太大利差的個股，

或許才比較可能會有蜜月行情。

預祝大家2021年操作順利囉！

本文同步刊登於 凱基樂活投資誌