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圖片來源

 

【Intel來勢洶洶】

原先以為Intel只是喊喊話而已,沒想到真的做了。

 

到底Intel做了什麼?

 

原來Intel在前天(1/19)宣佈,

向ASML下訂業界首台High-NA量產型EUV曝光機

EXE:5200,

並且計劃在2025年進入生產。

 

雖然設備業界指出,

台積電早已向ASML採購

High-NA研發型EUV曝光機EXE: 5000,

並且隨著位於竹科寶山的2奈米晶圓廠Fab 20

開始啟動建廠計畫,

預期2022年內就會跟進

對ASML下訂High-NA量產型EUV曝光機。

不過,早在2018年

Intel就已經是EXE:5000系統的首位買家來看,

這次Intel想要挑戰台積電2奈米的高階製程,

似乎不是說說而已。

 

【EUV耗材零組件供應商受惠】

這兩家科技大廠的先進製程之戰,

誰勝誰負我們也說不準,只能繼續看下去,

但是可以確定的是

相關的EUV設備及耗材零組件廠商,很有機會受惠。

目前台灣在EUV極紫外光設備的耗材零組件廠商有:

家登(3680)、

帆宣(6196)、

公準(3178)、

意德士(7556)。

 

請參考附表一。

 

表一、EUV相關設備及耗材廠

股票

代號

股票

名稱

2021營收成長(%)

2021Q3

毛利率(%)

本益比(估)

項目

6196

帆宣

37.2 

11.5 

18.0 

EUV電射穩壓等次模組代工

7556

意德士

12.7 

42.8 

22.8 

EUV真空吸盤

3178

公準

9.4 

23.6 

38.6 

EUV曝光機精密零件

3680

家登

24.6 

35.1 

68.8 

EUV Pod及傳送盒

 

資料來源:CMoney

 

 

【帆宣本益比偏低】

附表一是EUV相關設備及耗材廠,

依照本益比由低到高排序。

目前本益比較低的是帆宣(6196),本益比大約18倍,

帆宣主要在做EUV電射穩壓等次模組代工,

去年營收全年成長37.2%,

算是成長幅度相對大的廠商,

不過毛利率11.5%。

 

家登(3680)自2012年起

就與台積電及ASML共同開發EUV POD,

目前全球市占率大於80%,市場能見度高,

本益比也相對高,目前大約是68倍。

 

另外兩家一般投資朋友較少聽到。

公準(3178)主要提供電子束檢測設備零組件,

去年營收成長9.4%,本益比大約是38倍。

 

而意德士主要提供半導體曝光製程真空吸盤,

以演算法模擬出真空吸盤的最佳「曲度」,

提高了晶圓曝光中的良率,

與台積電的合作

也一路自10奈米製程合作到3奈米製程。

 

 

【台積電無近憂但需遠慮】

許多投資朋友擔心,

Intel在先進製程上的發展,到底有沒有威脅。

由於英特爾向ASML下訂的

「業界首台」量產型EUV曝光機EXE:5200,

是款具備High-NA的EUV大量生產系統,

每小時晶圓曝光產能可達200片以上。

這跟台積電先前

向ASML採購High-NA研發型EUV曝光機EXE: 5000,

每小時晶圓曝光產能可達150片以上相比,

的確是有量產上的優勢,

而且可以支援下一世代的埃米(angstorm)製程。

 

所以如果Intel一切都順利的話,

的確對台積電會造成威脅。

不過,就像三星很早就切入3奈米製程一樣,

最後因為良率不高,使得客戶不敢放手下單,

依舊無法超車台積電。

而台積電總裁魏哲家在2021年10月法說會上,

就已經信心十足回應,

2025年的台積電2奈米製程,

不論是密度或是效能,都將是最領先的技術。

 

所以,

我們應該還是要對護國神山台積電有信心才是。

祝各位投資朋友操作順利。




 

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作者簡介:

從事金融證券業20年,合格證券分析師

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆,

並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師,

Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊

以及凱基樂活投資誌特約作者。

 

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