老摸跟蛙董的面面

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【Intel來勢洶洶】

原先以為Intel只是喊喊話而已，沒想到真的做了。

到底Intel做了什麼？

原來Intel在前天(1/19)宣佈，

向ASML下訂業界首台High-NA量產型EUV曝光機

EXE:5200，

並且計劃在2025年進入生產。

雖然設備業界指出，

台積電早已向ASML採購

High-NA研發型EUV曝光機EXE: 5000，

並且隨著位於竹科寶山的2奈米晶圓廠Fab 20

開始啟動建廠計畫，

預期2022年內就會跟進

對ASML下訂High-NA量產型EUV曝光機。

不過，早在2018年

Intel就已經是EXE:5000系統的首位買家來看，

這次Intel想要挑戰台積電2奈米的高階製程，

似乎不是說說而已。

【EUV耗材零組件供應商受惠】

這兩家科技大廠的先進製程之戰，

誰勝誰負我們也說不準，只能繼續看下去，

但是可以確定的是

相關的EUV設備及耗材零組件廠商，很有機會受惠。

目前台灣在EUV極紫外光設備的耗材零組件廠商有：

家登(3680)、

帆宣(6196)、

公準(3178)、

意德士(7556)。

請參考附表一。

表一、EUV相關設備及耗材廠

資料來源：CMoney

【帆宣本益比偏低】

附表一是EUV相關設備及耗材廠，

依照本益比由低到高排序。

目前本益比較低的是帆宣(6196)，本益比大約18倍，

帆宣主要在做EUV電射穩壓等次模組代工，

去年營收全年成長37.2%，

算是成長幅度相對大的廠商，

不過毛利率11.5%。

家登(3680)自2012年起

就與台積電及ASML共同開發EUV POD，

目前全球市占率大於80％，市場能見度高，

本益比也相對高，目前大約是68倍。

另外兩家一般投資朋友較少聽到。

公準(3178)主要提供電子束檢測設備零組件，

去年營收成長9.4%，本益比大約是38倍。

而意德士主要提供半導體曝光製程真空吸盤，

以演算法模擬出真空吸盤的最佳「曲度」，

提高了晶圓曝光中的良率，

與台積電的合作

也一路自10奈米製程合作到3奈米製程。

【台積電無近憂但需遠慮】

許多投資朋友擔心，

Intel在先進製程上的發展，到底有沒有威脅。

由於英特爾向ASML下訂的

「業界首台」量產型EUV曝光機EXE:5200，

是款具備High-NA的EUV大量生產系統，

每小時晶圓曝光產能可達200片以上。

這跟台積電先前

向ASML採購High-NA研發型EUV曝光機EXE: 5000，

每小時晶圓曝光產能可達150片以上相比，

的確是有量產上的優勢，

而且可以支援下一世代的埃米（angstorm）製程。

所以如果Intel一切都順利的話，

的確對台積電會造成威脅。

不過，就像三星很早就切入3奈米製程一樣，

最後因為良率不高，使得客戶不敢放手下單，

依舊無法超車台積電。

而台積電總裁魏哲家在2021年10月法說會上，

就已經信心十足回應，

2025年的台積電2奈米製程，

不論是密度或是效能，都將是最領先的技術。

所以，

我們應該還是要對護國神山台積電有信心才是。

祝各位投資朋友操作順利。

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊

以及凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」