老摸跟蛙董的面面

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【市場聚焦晶圓雙雄】

最近這幾天，

台股的焦點重新回到電子股身上，

尤其是半導體類股，

而講到半導體類股，就不得不提晶圓代工雙雄：

台積電(2330)、聯電(2303)。

因為這一週幾乎每兩天就會有他們的新聞。

【外資調升目標價】

以台積電為例，

現在媒體報導最多的莫過於台積電的設廠計劃，

從竹科到南科，從台灣到日本、德國、美國，18座新廠的計劃，

法人都在關心台積電

未來三年資本支出將達1,000億美元，

換算每年資本支出

都超過新台幣1兆元的大投資計畫，

屆時到底能不能如期回收。

當然，

外資高盛證券把台積電的目標價調升至1014元，

並且調升未來2年的EPS到28元、36元，

2025年則有機會來到46元，

以25~26倍的本益比來看，

目標價突破千元。

至於聯電，

拜晶圓代工報價調漲的因素，

八月份營收再創歷史新高，

創下連續4個月營收歷史新高的紀錄。

累計前8個月合併營收達1,351.61億元，

與去年同期相較成長了15.5％，

改寫歷年同期歷史新高紀錄。

法人預估聯電第三季合併營收將介於545～550億元，

較上季成長7～8％，

並且再創季度營收歷史新高。

而高盛證券同樣地把聯電的目標價升至119元。

表一、台積電法人目標價

表二、聯電法目標價

資料來源：籌碼K線

【利用散戶籌碼研判轉折訊號】

如果以9/7的收盤價來看，

台積電是623元，聯電是68.2元，

距離美商高盛的目標價還有一大段距離，

投資朋友是不是應該趕快買入呢？

在此我必須要說

「且慢」，

因為外資的目標價

往往是未來一段時間的目標價，

未必是現在這一波就要實現的價位。

所以現在急著跳進去，很可能買到相對高檔。

不過，

價格的高低，或是短線的轉折，

其實不是你我說了算。

影響股價的因素有很多，

我們應該從發生的現象來觀察，

是否已經有轉折的條件，

而不是像網友們果斷地猜測：

「700塊就該回檔了」，

又或是「870元，不能再高了」。

類似這樣的目標價推測，

我只能說這比外資的研究報告還沒有根據耶。

到底是什麼樣的現象，

有可能造成股價出現短時間的回檔呢？

以晶圓代工這一類的「績優股」來看，

「散戶籌碼」其實是還不錯的指標。

怎麼說呢？

我們就以台積電去年的高點轉折來做為例子，請參考附圖一。

圖一、台積電大戶散戶持股比例(2021Q4~2021Q2)

資料來源：籌碼K線

在今(2021)年第一季台積電股價見短線高點時，

我們發現千張大戶持股比例一直下降，

但是100張以下的散戶持股比例卻持續攀高，

表示當時的籌碼正從大戶流向散戶，

後來果不其然股價進入一段時間的整理及修正。

類似的情形也出現在貨櫃三雄身上，

尤其以萬海(2615)及長榮(2603)最為明顯，

請參考附圖二、三、四。

圖二、萬海 大戶散戶持股比例

資料來源：籌碼K線

圖三、長榮 大戶散戶持股比例

資料來源：籌碼K線

圖四、陽明 大戶散戶持股比例

資料來源：籌碼K線

【晶圓雙雄大戶持股增、散戶持股減】

那麼現在呢？

台積電跟聯電已經出現大戶持股減少，

但散戶持股增加的現象了嗎？

請參考附圖五、圖六。

圖五、台積電大戶散戶持股比例(2021Q2~2021Q3)

資料來源：籌碼K線

圖六、聯電大戶散戶持股比例(2021Q2~2021Q3)

資料來源：籌碼K線

如果從附圖五及附圖六來看，

現階段是大戶持股增加，

而且散戶持股減少的情況，

換句話說，並沒有出現

今年第一季台積電股價短線反轉的現象，

也沒有出現

今年第三季貨櫃三雄股價短線反轉的現象，

所以手中持有晶圓雙雄的投資朋友，

應該還可以先續抱一下囉！

祝各位朋友投資順利啦。