老摸跟蛙董的面面

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【記憶體廠財報，打臉外資】

最近產業訊息不少，

但我對其中一則特別感興趣。

這則訊息是「DRAM拉貨猛，南亞科(2408)來電」，另一則類似的是

「華邦電(2344)營運，法人唱旺」。

讓我感到有興趣的是，

明明本(8)月12日新聞有提到

「記憶體寒冬到 大摩降評南亞科、旺宏、華邦電」，

短短兩週不到的時間，

產業界就有這麼大的變化。

可能嗎？

而在這兩週的期間內，就有業界大老闆，

針對摩根士丹利所提出的記憶體寒冬論，提出反駁。

不過資本市場似乎早已被外資所催眠，

只要是外資喊空的，往往就不分青紅皂白的砍出來。

疏不知外資的發言，也許是別有用心。

【外資並沒有全面賣超】

為什麼會這麼說呢？

如果投資朋友把華邦電、南亞科及旺宏

三檔個股的日K線拉出來看。

除了新聞出來的後一天(8/13)股價有下跌之外，

之後的交易日基本上是持平的，

但外資的買賣超卻是有買超也有賣超。

請參考附表一。

表一、記憶體相關個股買賣超(統計8/13~8/24)

資料來源：CMoney

附表一台股裡記憶體相關個股，

統計8/13~8/24的外資買賣超，

嚴格說起來，

只有一檔個股，外資站在買方，

就是南亞科(2408)。

外資在這段期間，

一共買超了南亞科(2408)7612張，

但是賣超最多則是旺宏，

外資在這段期間，一共賣超了旺宏27725張，

所以跟著外資發放的消息而砍出股票的投資朋友，

可能會有一點被騙的感覺吧！

【外資低接南亞科】

為什麼外資會買超南亞科呢？

我想跟南亞科的基本面有關，

根據集邦科技調查，

今年第二季DRAM及利基型DRAM產品拉貨力道強勁，

各家DRAM供應商出貨成長幅度優於預期，

報價維持高檔，客戶積極搶貨，

亦大幅推升南亞科等台廠營運表現。

而南亞科在報價大漲三成帶動下，

第二季營收季增率28%，

營業利益率由第一季17.1%上升至31.2%，

業者並且強調，第三季持續看升。

【未來需求在車用及資料中心】

此時滿手華邦電的投資朋友可能會想問：

「只有南亞科會好嗎？」，

關於這一點我特別去請教了在「美系」記憶體公司上班的朋友，

他跟我說未來的記憶體需求

成長的地方在車用以及雲端伺服器資料中心。

所以，

如果單純看NB或是消費性電子端，

的確有可能被誤導，

但明年整體來看，

需求成長的幅度，仍是大於供給成長的幅度，

報價基本上不太會下跌。

所以經由這次事件，我想投資人應該要有一些心得：

1.外資不是神，也可能會看錯

2.外資有可能不是看錯，也有可能是故意放消息

3.投資朋友要有獨立思考的能力

最後祝各位朋友投資順利囉！

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊

以及凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」