【蘋果上季財報優於預期】
上週蘋果公告上一季的財務數字,
營收超出華爾街預期,
創下史上最佳的 Q3營收,
也激勵蘋果盤後股價大漲超過5%,
股價首度突破每股400美元。
執行長庫克表示:
「蘋果Q3創紀錄的營收是由產品和服務兩位數增長,
以及各自地區業務增長所推動的」,
這間接說明
過去兩年來,
蘋果著力在軟體以及內容方面的提升,
開始出現成效。
然而在硬體的表現上,
以iPhone的表現較差,營收年增率僅1.66%,
Mac營收年增率有21.6%,
iPad營收年增率為31%,
可穿戴設備、家用設備和配件營收(含 AirPods、Apple Watch)的年增率為16.7%。
iphone成長幅度較差的原因,
我認為跟市場期待5G手機的推出有關。
【iphone 12僅延後數週】
原本市場一度懷疑,
蘋果因為新冠肺炎疫情的影響,
今年可能無法推出5G iphone,
甚至退出的時程會延後,
不過庫克在法說會上直接表示,
蘋果的新機只會較以往延後數週推出,
這個消息讓市場為之震驚,
也讓大家對於下一季蘋果的表現,
充滿了期待。
雖然市場上盛傳蘋果正在扶植立訊,
希望它成為另一家鴻海(2317)。
不過根據幾位研究蘋果多年的朋友所說,
這很可能只是蘋果要脅供應鏈降價的手段,
他們相信短期間之內,
要完全取代鴻海的難度很高,
但是對於原本的二線組裝廠,
很有可能出現替代效應。
或許這也是為什麼緯創(3231)要用廠作價,
換取立訊的持股。而無獨有偶的,
同樣是蘋果的另一個組裝廠,也斥資25億,
購入立訊的持股,
我研判這大概就是
「既然我打不贏敵人,就跟敵人做朋友」的概念吧。
【iphone供應鏈有重新洗牌機會】
目前iPhone 產能,
以富士康最多,占了超過60%,
和碩則有約30%,
因此,鴻海的訂單短期間之內不會有太大的變動,
但是另外的30%~40%可能就會重新洗牌了。
不過大家也不要太灰心或是擔心,
認為緯創或是和碩會是這一波洗牌下的犠牲者,
因為是福~是禍~還不一定。
理論上如果訂單轉移到立訊手上,
營收勢必會下滑,獲利也會受到影響,
但是因為蘋果iphone的組裝毛利本來就不高,
所以對於本業獲利的下滑程有限,
那要靠什麼補呢?
當然是要靠業外收益(立訊的股價)囉,
總之這是一個蘋果、立訊、和碩/緯創各取所需的賽局,
倒是鴻海變得像是局外人般的尷尬了。
不過往好的地方想,
有變動就有機會,
過去的iphone概念股可能又要再次重新洗牌了。
所以我們不妨來看看,
目前哪些iphone概念股的股價有低估的可能,
請參考附表一。
表一、本益比15倍以下的iphone概念股
資料來源:CMoney
【優先選2低1高的蘋概股】
附表一是本益比15倍以下的iphone概念股,總計14檔,
出乎我意料的多。
其中更不乏股價低於淨值的,
例如:鴻海(2317)、鴻準(2354)、正崴(2392)。
也有外資持股比例大於50%的,
例如:可成(2474)、光寶(2301)、臻鼎-KY(4958)、緯創(3231)。
所以,
雖然加權指數創下了歷史新高,
但是這些股價相對被低估的蘋概股,
我認為還是可以留意接下來的切入買點唷。
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作者簡介:
從事金融證券業20年,合格證券分析師
現任仲英財富投資長、
CMoney全曜財經顧問、財經主筆,
並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師,
Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊
以及凱基樂活投資誌特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環,
並結合基本面選股與技術面操作;
認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。
目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」
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