老摸跟蛙董的面面

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【金狗年下跌488點】

金狗年股市就在市場一片保守氣氛中，

平和地落幕了；

根據統計，

金狗年台北股市共下跌了488點，

平均每位股民賠近15萬元，

對於各位朋友來說，

的確不是一個太好的結果。

不過，大伙對於農曆年後的金豬年行情，

也不需要太悲觀，

因為「籌碼沉澱度」夠高。

可能有朋友會問：

「怎麼研判籌碼沉澱度呢？」，

當然評估的層面不少，

不過最常觀察的就是「融資餘額」。

所謂的融資餘額就是目前市場上，

使用融資買進的股票的統計。

因為融資買進股票，是需要支付「利息」的，

所以普遍來說，

利用融資買進的操作，多是短線操作為主，

因為如果用融資買進操作波段，

搞不好價差沒賺到，還賠了利息。

【融資水位近10年新低】

那麼目前台股的融資餘額是多少呢？

台股金狗年最後一個交易日，

融資單日減少了19.99億，

使得集中市場的融資餘額

僅剩下1180億。

這個「1180億」有什麼意義呢？

如果回溯過去融資餘額水位，

曾經出現1180億融資餘額水位的時間，

在2008年的年底，

當時放生了什麼事，

使得融資餘額降到這麼低呢？

或許有朋友還記憶猶新，

那一年就是

美國「兩房事件」以及「雷曼兄弟」破產的美股空頭年，

台北股市也被當時的國際利空拖累，

加權指數一度跌至3955點。

因此，目前的1180億融資餘額水位，

就是近10年來的低水位，

你能說目前台北股市的籌碼沉澱度不高嗎？

【9檔值得留意軋空股】

再換個角度思考，

如果集中市場的融資餘額都來到近10年的低點，

個股的籌碼沉澱度，應該也不會高才是。

融資餘額越低，籌碼沉澱度越高，

如果再加上偏高的「融券」，

「高券資比」將進一步會形成年後軋空的條件，

因此，年後的操作重點，

即可朝這一個方向思考。

因此可以用3個條件去篩選：

融資餘額創近1個月新低

融券餘額超過500張

券資比超過30%

根據以上條件得出下表：

表、融資創近1個月新低且券資比>30%個股

資料來源：CMoney

根據上表統計資料，

收盤日融資餘額創近1個月新低的個股，

而且融券餘額大於500張，

且券資比超過30%的個股，

共有9檔，清一色都是電子股。

其中，

除了環球晶(6488)尚未正式站上季均線之外，

剩餘8檔均線皆呈現多頭排列。

【後市不需太悲觀】

雖然在過年休市期間，

國際股市仍舊開盤，

不過在融資餘額偏低、籌碼沉澱優勢之下，

股價出現多殺多的崩跌機會，

平心而論不太大，

建議投資朋友看待後續行情不需要過度悲觀。

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師，

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學

以及明星雲學苑講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。