老摸跟蛙董的面面

圖片來源

面板雙虎詢問度增高

最近有不少同學問我：

「老師，群創可以買嗎？」、

「老師，友達可以買嗎？」。

根據以往的經驗

同學會問，大多是股價已經漲過一段

很少人會在股價在築底橫盤的時候問我股價。

我看了一下

果然是一個已經發動起漲的線型。

可是沉寂已久的面板股為什麼近期出現買盤呢？

搜尋了一下近期關於面板產業的新聞

發現都是對岸面板廠啟用、封頂的新聞

而且由於起步較晚

所以絕大多數的面板廠都是 8 代廠起跳

10 代廠的比比皆是。

相較於國內的面板股

從 5 代到 8 代廠都有

如果是比產能，絕對是沒法比的。

資料來源：籌碼K線

資料來源：籌碼K線

買盤介入的3個可能原因

那為什麼買盤會介入面板股呢？

我匯整了一下，可能有 3 個原因：

1. 股息殖利率誘人：

由於過去幾年配股配息不夠高

因此無法吸引投資人介入。

不過根據市場人士指出

在今年獲利攀高的情況下

股息殖利率有可能超過 5%

法人因此積極買入。

2. 本益比、股價淨值比偏低：

根據 CMoney 資料顯示

目前友達的本益比僅 9.6 倍

股價淨值比只有 0.64 倍；

而群創的本益比更低，只有 8.2 倍

股價淨值比只有 0.56 倍。

3. 設備廠房折舊費用減少：

由於面板雙虎的面板廠很早就營運

有些可能已經超過 10 年

折舊攤提已經接近尾聲 (請參考附圖)。

換言之，淨利會逐年增加

而這也是對岸新的面板廠無法取代的優勢。

圖一、友達折舊費用

資料來源：公司財報

資料來源：   公司財報

要站在投資者角度思考

產業分析可以比較不同公司的強勢以及優勢

可是在股票投資上

有時候卻不一定用產業分析的結果

因為股價是市場眾人的心態

我們應該站在投資人的角度來看事情。

面板雙虎雖然長遠來看

可能比不過對岸的大軍壓境

可是在良率或是經營績效上

未必會輸給對岸的面板廠

經過漫長 10 年的努力

從現在開始可能進入到了回收期。

或許許多人都曾經被面板雙虎套牢過

但現在不妨重新評價面板雙虎

說不定會有意想不到的結果唷！

註：

群創財報連結 http://doc.twse.com.tw/pdf/201703_3481_AI1_20180122_111419.pdf

友達財報連結 http://doc.twse.com.tw/pdf/201703_2409_AI1_20180122_111407.pdf

本文同步刊登於 CMoney理財寶 投資網誌