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中立評等未必真的中立

在多頭市場，法人的研究報告大家爭相傳閱

正所謂「好康倒相報」嘛。

可是一但到了空頭或是回檔修正的時候

看著手上慢慢套牢的持股

法人的報告就連一篇都不會想要看了。

會有這樣的情形

是因為...

法人報告大多是看多

而且如果是買進報告

通常是目標價訂比較高

但是如果研究員看壞某一家公司

也很少研究員會出「賣出」報告

因為一旦這份報告輾轉流傳到公司手上

那這家研究員大概下次就不用去拜訪了。

所以研究員就算覺得這一間公司股價偏高

他在研究報告的評等上

大多也只是給予「中立」評等。

16 檔中空率超過 80%

因此，在利用「獵報」系統查詢「看多率」之外

我還會額外看一下「中空率」。

所謂的中空率就是個股評等中立以及看空的比率

原則上「中空率」越高

股價修正的機會也會越大

或許是說至少買盤不會這麼積極進場。

既然如此，目前台股已經在萬點的位置

那些缺乏法人基本盤的公司

是不是應該要小心為上呢？

所以今天我就把這五月份以來

「中空率」大於 80% 的個股篩選出來

總共有 16 檔。

表、五月以來「中空率」 >80% 個股排行

資料來源：獵報系統；資料整理：陳唯泰

(刪除推薦次數10次以下個股)

(註)篩選條件：

1. 中空率 80% 以上

2. 推薦次數 10 次以上

台積電也上榜

從上表中，可以發現法人看空率 100% 的有 5 檔：

宏達電(2498)、華碩(2357)、和碩(4938)、

玉山金(2884)、台新金(2887)

其中宏達電的 10 份推薦報告

有 5 份中立、5 份看空

算是法人最不給面子的公司。

資料來源：籌碼K線

另外，在前 5 名中

中立報告最多的是和碩

15 份報告中有 14 份是中立

1 份是看空，堪稱是法人圈的「中立王」。

不過最讓我驚訝的是

沒想到外資持股比率超過 80% 的台積電(2330)

竟然也在榜上，而且「中空率」高達 90%

同樣是半導體的指標股：聯發科(2454)

中空率也高達 94.4%

其他如：華碩(2357)、TPK(3673)、仁寶(2324)、

聯詠(3034)、光寶科(2301)

都是「中空率」大於 90% 以上的電子指標股

讓人對於接下來電子股的多空趨勢感到憂心。

資料來源：籌碼K線

除了電子之外

部份金控股也不被法人看好，包括：

玉山金(2884)、台新金(2887)、中信金(2891)

法人「中空率」都超過 90%。

而唯一名列榜上的傳產股，則是統一超(2912)

法人的「中空率」也有 91.7%

應該是漲多之後的獲利調節。

或許有人會好奇：「法人有沒有可能看錯？」

法人也是人，當然也會看錯。

只不過法人中的「羊群效應」

往往讓漲多的個股如驚弓之鳥般

呈現人踩人的回檔

所以小心駛得萬年船

法人不看好的個股，還是保守一點好囉！

 本文同步刊登於 CMoney投資網誌