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阿嬤問我：股市怎麼一直漲

昨天早上，跟從高雄上來的岳母一同吃早飯

她忽然用我不太熟悉的台語口音問我：

「啊股票安捏起，是厚呀是醜」。

我超驚訝的，

因為平常只會看政論性節目的阿嬤，

竟然會問我股市的問題，

莫非「擦鞋童」要出現了…

台股也曾有過「擦鞋童」

所謂的「擦鞋童理論」，

最早是 1927 年

由美國的約瑟夫·派屈克·甘迺迪（Joseph P. Kennedy, Sr.）

所提出的一種股市理論。

理論指出當擦鞋童們都在討論股票投資的時候

就是股市交易達到高峰的時候

在不久之後股市就會下跌。

這個理論雖然不是相當嚴謹，也沒有辦法量化

（到底有多少位擦鞋童討論股市才會反轉?）

不過仔細回想歷史上的台北股市，也確實是如此。

曾經聽過去開券商的股市前輩說到

就在民國 76 年初

台北股市突破 1000 點大關之後

短短的十個月的時間，漲至 4700 點，漲幅超過 3 倍。

有一天他在營業大廳（俗稱號子）

見到兩位尼姑正努力的往櫃台擠

要設法把手中的委託單丟給營業員

結果之後的股市出現崩盤

從 4600 點跌回 2300 點

真可用一洩千里來形容。

兩岸的擦鞋童現象：尼姑買股

巧的是，類似的情節在陸股也真實上演。

在 2015 年 5 月 14 日，

中國鳳凰網報導了一位尼姑到國泰君安證券開戶的事

而且還刊登了照片（有圖有真相嘛！）

結果中國上證指數在一個月之後(5月15日)見了高點 5178 點

接著就是七個月的下跌空頭

直到 2638 點才止跌，跌幅超過 49%，幾乎腰斬。

（新聞連結：鳳凰網）

這個道理很簡單

因為如果連最不可能買股票的人

都跳下去買了

那之後還有人會再買嗎？

如果沒有人再買了，

行情不就會回跌了嗎？

用 3 個生活指標，研判股市過熱

回到我們的台北股市，

現在到底有沒有「擦鞋童理論」中的過熱情況呢？

我個人有幾項生活中的觀察指標，在這裡跟大家分享：

1. 生活周遭談論股票的人變多了：

這一點跟我一開始舉的例子很類似，

而且觀察的樣本裡，越是平常不容易接觸股市的人越準。

2. 理財講座變多：

這裡的理財講座可能是付費的，也可能是免費的

免費的講座爆滿不足為奇，

如果是收費的講座還能夠爆滿，那就是行情真的很熱囉！

同樣的我在社區大學上課時，

我觀察如果這個學期忽然學生增加很多，

常常也是暗示行情相對高檔了。

3. 非財經媒體也在報導股市：

如果是非凡財經台、三立財經台、東森財經台

在報導股市新聞，那還算是正常

但如果是中天新聞台、年代新聞台、TVBS、

民視等新聞台，也在報導股市行情

那就真的是行情很熱了。

如果連政論性節目都改談論股市，

那八成股市已經接近高檔了。

要留意，但還不必太緊張

所以，就我目前的觀察

似乎只是符合以上第一個過熱訊號

第二以及第三個過熱訊號還不明顯

因此台股應該還沒有到立即反轉的風險程度。

不過如果接下來看到網路、報紙或是雜誌的廣告上，

理財講座越來越多，

許久不見的投顧老師又重現江湖

那可能就是我們要開始出脫股票的時候了！

本文同步刊登在 Yahoo 奇摩專家專欄

作者簡介：

三立、非凡、八大、TVBS、寰宇財經台、NEWS98等節目人氣來賓，以紮實的產業分析著稱。
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，
現於CMoney全曜財經擔任顧問及財經主筆，
並且是證基會以及中正社區大學講師、Yahoo!理財專欄作家。

投資首重總體經濟的多空循環，
並結合基本面選股與技術面操作；
認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。