老摸跟蛙董的面面

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【連壽險公司也長期追蹤】

上次跟大家聊到，

配股配息的政策，

要等到董事會之後才會確定，

不過往往在前年公司的財報自結數出來的時候，

如果這間公司每年的配股政策很穩定，

就可以大概地推估可能會配多少股息，

再去研判什麼價位、什麼殖利率是比較好的介入時點，

而台塑四寶就適合這一類的投資模式。

因為公司的股利政策穩定，

產業循環較科技業透明，

不僅受到許多「存股族」的喜歡，

就連不少壽險公司，

也把台塑四寶列為長期追蹤投資的對象。

【南亞估算殖利率最高】

根據市場的推估，

台塑四寶去年度合計稅後純益達2076.92億元，

是歷年來次高水準，

若是按照以往平均配息七成的比例來計算，

台塑四寶今年總股利將高達1594億元，

連續兩年現金股利破千億元。

去年台塑四寶獲利王：

台塑化(6505)每股稅後純益7.95元，

其次依序是：台化(1326)每股純益7.51元，

台塑(1301)每股純益6.17元，

南亞(1303)每股純益是6.15元，

若是依配發七成股利來估算，

台塑化現金股利為5.56元，

台化現金股利為5.25元，

台塑現金股利為4.31元，

南亞現金股利為4.3元；

若是以2/8的收盤價估算，

台塑四寶的殖利率分別為5.35%、5.4%、4.79%、5.72%。

（請參閱附表）

表、台塑四寶粗估殖利率

資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney

【填息次數與天數，也很重要】

如果從上表來做研判，

只有一檔台塑的殖利率不到5%，

南亞的殖利率高達5.72%，應該就是買南亞了吧！

如果明天就除息，這樣想或許是對，

但距離真正的除息還有好幾個月的時間呢！

而且股價還會波動，

或許可以看看其他的參考數據，

例如：過去幾年的填息情況以及填息的速度。

根據統計資料，

在過去六年，台塑四寶在除息後一個月(三十天)之內，

完全填息(以盤中最高價計算)的紀錄來看，

台塑有四次，平均填息天數是4.75天；

南亞有五次，平均填息天數是7.8天；

台化有四次，平均填息天數是11.5天；

台塑化有五次，平均填息天數是6天。

所以，如果其他的客觀條件沒有太大變動的話，

想要填息最快的應該選台塑，

想要填息次數較多的，

應該選台塑化或是南亞，

而台化不僅在一個月內填息的次數較少，

平均填息的天數也較久。

表、台塑四寶在過去六年，30天內填息次數及平均天數

資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney

【有一好，沒兩好】

其實台灣有句俗諺：「有一好，沒兩好」，

想要填息快，就不應去挑選殖利率太高的，

因為除息缺口會比較大，

如果想要賺多一點的殖利率，

那麼所需要花費的時間比較多也合理，就看朋友們你怎麼去拿捏囉！

本文同步刊登於Yahoo 奇摩理財 專家專欄

作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，

現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，

並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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