【過個年紙箱激增】
今年的過年沒有出門，
不過嚴格講起來應該說是沒有出國，
所以過年的時間好像比較長，比過去的更好利用。
可是，離開了爸媽家，回到了家裡，
發現還是有好多東西需要整理，
尤其是那堆積如山的紙箱，塞滿了儲藏室。
為什麼會有這麼多的紙箱呢？
原因就是因為過年期間太多朋友送禮，
再加上平常老婆喜歡用電商購物，
每次只要老婆一不小心手滑，
我們家的紙箱就會用飛快的速度成長。
為什麼呢？
這一個跟網路購物背後的物流結構有關。
如果有在網路上面買過東西的朋友大概都知道，
有一些購物平台為了要刺激消費者多消費，
都會祭出免運費的優惠。
這一些免運費的優惠，
不外乎是多買一件，
或者是達到多少金額門檻就會免運費。
有時候我們為了達到免運費的門檻，
很不小心的又多買了兩三件。
【紙箱飛快增長的祕密】
可是，如果你以為同樣一筆訂單，只會來一個紙箱，
那你就大 錯 特 錯 了。
因為同樣一筆訂單，
背後出貨的廠商可能是三個或四個，
可能是台北、台中、台南、高雄……等不同地區的廠商進行發貨。
所以一筆訂單，
會有不只一個紙箱，
關鍵就看背後的發貨廠商有幾個。
所以啊，如果一不小心手滑多下了幾筆訂單，
那麼家裡面的紙箱數目就會用倍數的方式往上成長。
這個情況或許就可以用來解釋下面的這一新聞
【文紙弱、工紙旺】
很多人都發現，造紙產業指數持續的走多，
可是卻不是每一檔的造紙類股都會大漲，
原因就在於造紙產業分成：
(1)文化用紙(簡稱文紙)，還有
(2)工業用紙(簡稱工紙)兩大類。
文化用紙已經不只這一、兩年表現低迷，
原因就在於現在閱讀書本的人越來越少，
大家都把精力放在多媒體上面，
從最早期的電子書開始，到YouTube或者是Podcast。
但是另一方面，作為紙箱的工業用紙，
則因為電商購物的崛起，需求逐步的成長。
尤其是在新冠疫情爆發之後，
人們的消費習慣都轉往了線上購物。
因此工業用紙的報價居高不下，
我們國內的公紙三雄：
永豐餘(1907)、
榮成(1909)、
正隆(1904)，
就成為了傳統產業裡面，
難得具有漲價題材的多頭指標。
表、工紙三雄股價淨值比
資料來源：CMoney
我們可以從他們的營收年成長就可以看得出來，
工業用紙相關的廠商他們的營收成長的幅度，
遠遠超過於文化用紙相關的廠商。
然而我個人認為這個趨勢不太容易改變，
原因很簡單，
林木的開採是有限制的，
目前手上握有林場的國家沒有很多，
包括：加拿大、中國、俄羅斯，還有東南亞越南及馬來西亞。
最近這幾年亞馬遜河流域森林濫砍濫伐的情況，
因為環境保護的壓力已經略有改善。所以紙漿的供給獲得了控制，
而擁有廣大林場的國家，都開始認識到這一個事實，
對於開採林木的規矩，大概都是10年以上做1個循環，
換句話說，
供給不容易快速的增加，但是需求卻快速的成長。
【參考股價淨值比找買點】
因此工業用紙的這一個產業，
中長線多頭的趨勢應該不會輕易改變，
會改變的大概就是短線上面股價的波動了。
至於這一些短線上面股價的波動，
我個人認為可以從他們過去股價淨值比的角度來去做研判。
請看附圖
圖一、永豐餘股價淨值比河流圖
圖二、榮成股價淨值比河流圖
資料來源：CMoney
圖三、正隆股價淨值比河流圖
資料來源：CMoney
從附圖中，
我們可以發現目前的工業用紙三雄的股價，
大概都在股價淨值比下緣附近，
如果有機會回到接近1倍股價淨值比的時候，
也許就是可以留意佈局買點的時候。
傳產原物料股的操作模式跟科技電子股不太一樣，
往往傳產股的買點是利空造成的，
傳產股的賣點則是利多造成的，
所以在還沒有看到利多出盡的時候，
投資朋友在操作上，
建議還是以偏多的方向來進行操作。
祝大家操作順利唷。
本文刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄
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作者簡介：
從事金融證券業20年，合格證券分析師
現任仲英財富投資長、
CMoney全曜財經顧問、財經主筆，
並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師，
Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊
以及凱基樂活投資誌特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，
並結合基本面選股與技術面操作；
認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。
目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」
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