老摸跟蛙董的面面

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【人民幣由貶轉升】

美國聯準會主席包爾在聽證會上表示，

只要新冠疫情持續，

寬鬆的貨幣政策就不會改變。

換句話說，就是在間接告訴我們

「美元會持續弱勢」。

因此，

近期非美元的貨幣都陸續轉強，

而對於大家感受最深的，

莫過於人民幣的升值。

為什麼人民幣升值這麼讓人注意呢？

因為在早期中國開放之際，

台灣的投資人就踴躍的持有人民幣，

甚至有理專推出不少以人民幣計價的投資商品。

然而這2年人民幣呈現貶值，

投資人無不叫苦連天。

為什麼這2年人民幣會貶值這麼嚴重呢？

原因有2個，

第一個是中美貿易戰，

為了抵銷美國的關稅衝擊，

只好讓人民幣貶值，

讓他們提升一下外銷的競爭力。

第二個原因是今年初的新冠肺炎疫情，

始得中國經濟的發展，更加雪上加霜。

因此只好利用人民幣貶值來刺激經濟。

至於香港議題有沒有影響，

我想多多少少也是有的。

【中概收成受惠較大】

人民幣升值對於中概股是一件好事，

只不過中概股範圍不小，

可以粗略地分為二大類:

(1)中概收成股、

(2)中概製造。

中概收成股顧名思義是

市場在中國大陸，在中國內地做生意，賺人民幣。

早期進入的傳統產業有不少都屬於這一種。

而中概製造是廠商在中國設廠，

生產的商品外銷在全球，

賺的可能是美元。

隨著近5年中國經濟快速的成長，

各項生產成本逐步攀高，

當年在中國設廠的廠商

面臨著毛利率越來越低的困境，

再加上前2年的中美貿易戰，

所有在中國生產製造的商品，

若是要外銷到美國，都面臨超高的關稅，

這一群人可以說是最大的受害者，

因為既享受不到在中國生產的低成本優勢，

賺進來的美元在今年卻是貶的，

大概只能用一個慘字來形容了。

所以我們必須把焦點放在中概內需、中概收成股，

因為他們是賺人民幣，

收人民幣比較不受到美元貶值的影響，

而人民幣升值反而對他們是一件好事。

這一類股為數不少，

我就把幾家

較具代表性的列出來給大家參考一下，

請看附表。

表、「中概收成」概念股

資料來源:CMoney

附表是我挑選的一些中概收成股，

大多是吃中國市場的。

由於中概股範圍很大，

難免有掛一漏萬的可能，

投資朋友請多包涵。

【多檔股價低於淨值】

從附表中可以發現前五月累計營收的表現，

其實不太好。

我相信這跟Q1各地封城有很大的關係。

但是目前中國內地已經恢復了大部份的經濟活動，

因此我評估最壞的情況已經過去了。

另外，在法人買賣超的部份，

我發現法人賣多於買，

這也許是一件好事，

因為表示法人可以加碼的空間很大。

也許第三季營收開始重新上軌道，

是後續我們觀察的一個重點。

最後，從股價淨值比的角度來看，

有不少(應該說很多)個股的股價，

目前都低於淨值，

從附表中就看到超過10檔。

而同時本益比相對低的也不少，

例如:潤泰新(9945)、永豐餘(1907)、潤泰全(2915)。

或許這些都可以做為日後留意觀察的標的。

本波生技股

已經漲到不少大股東都把貨拿出來倒的情況，

投資朋友若想介入，

建議仔細研擬一下操作策略才好。

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊

以及凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」