老摸跟蛙董的面面

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【成也蘋果，敗也蘋果】

新冠病毒肺炎持續漫延，

不只發源地中國，

就連日本、韓國都傳出疫情。

大家最關心的莫過於疫情對產業界的影響，

尤其是對科技業的影響......

講到對科技業的影響，

當然跟蘋果(APPLE)有關，

而講到蘋果(APPLE)，

自然而然地會聯想到鴻海(2317)。

因為鴻海是蘋果組裝代工的最主要伙伴，

如果鴻海的產能受到中國武漢肺炎的影響，

蘋果很可能就會面臨無機可賣的困境。

一直到本週五(2/21)，

市場上對於鴻海復工比率的預期仍相當保守，

不少法人都預期在三月中，

鴻海的復工率可能回升至50%，

但第一季的營收有可能會衰退45%。

消息一傳出來，股價立馬出現賣壓，

除了外資的賣壓之外，

散戶投資人也有不少殺出持股，

甚至有投資人擔心股價可能面臨腰斬。

【郭董一月質借43.6萬張鴻海】

不過關於這一件事，

我的看法倒沒有這麼悲觀。

雖然疫情的影響對一般投資人而言是一種心理壓力，

但我想跟大家分享另一個觀點。

不知道大家有沒有注意到上一週的一個新聞，

關於鴻海前董事長郭台銘，

在一月份將43.6萬張的持股申請質押，

取得241億資金，預備用來下一波的投資。

如果有跟銀行打過交道的人，

都知道要跟銀行借錢，需要擔保品，

而如果擔保品的價值面臨折價，

這樣借款人需要補提擔保品，

否則銀行有資格處份擔保品。

所以，我們回到郭台銘郭董的例子，

郭董利用43.6萬張的鴻海股票做為擔保品，

借款241億，

以郭董的名號，

銀行大概不會針對擔保品的市值，

打太大的折扣，

如果我用80%來做估算，

可以求出當時股價做擔保時的價格，大概是69元。

資料來源:籌碼K線

這個價格合理嗎？

我個人研判是相對保守。

因為以一月份鴻海的最高價曾經一度來到93.4元，

最低價曾經一度來到82.6元，

這兩個價位打8折，

分別是74.7元以及66.0元，

而我們推估出來的69元，

正好落在這個區間之中。

【推估在69元之下易有支撐力道】

那麼這代表什麼呢？

這代表如果未來鴻海的股票，跌到69元之下，

郭董很有可能會被銀行提醒，擔保品的品質，

這時候郭董就必須要去補足擔保品，

當然我想銀行不會這麼白目，

直接把郭董的股票拿去賣掉，

至少在一個波動範圍，銀行不會動作。

可是如果你是郭董，

你會讓股價一跌再跌，

跌到銀行來追繳擔保品嗎？

自然不會。

因此，在69元以下20%的範圍，

我推測股價會出現支撐力道。

當然，股價的波動跟基本面有關，

如果全年鴻海的預估EPS在5元上下，

股價若是掉到5字頭以下就太誇張了。

【短線保守，中線靜待買點】

以截稿日的鴻海股價來看，

現在8字頭以上的鴻海，

或許不能說高，但也絕對不是偏低，

投資朋友不妨忍耐一下，

如果接下來真的有機會來到我們推估的價位附近，

到時候再進場，也許風險會相對較小唷。

本文刊登於CMoney理財寶 投資網誌