老摸跟蛙董的面面

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【美伊衝突升高】

最近的國際局勢，

真可以用唐朝杜甫的

「天上浮雲似白衣，斯須改變如蒼狗」來形容。

本來大家關心的中美貿易戰，還沒有完結篇，

馬上又上演了另一齣美伊大戰，

而且張力不輸現在上映的星際大戰，

為了不讓川普專美於前，

北韓金正恩也想要搏一個版面，

聲稱要重新發展核武，

不排除近期發起挑釁行動。

【預料短期間不會結束】

消息一出，

以美股為首的多頭市場馬上就出現回檔，

連帶使得台股原本要在農曆年底

上攻12682的計劃出現了重大的變數。

金正恩的挑釁不算是新鮮事，

市場早已見怪不怪，

但是美國這次狙殺了伊朗的首席軍事將領，

惹惱了伊朗全國人民，

正所謂民氣可用，

不管是誰都會想利用這次機會找美國出一口氣。

因此，

美伊的事情絕對沒有這麼快就結束，

理論上還有續集，

或是像葉問一樣拍到第四集才來個完結篇。

【防禦型概念股出列】

當然也有人表示，

川普會在此時做出那麼不合乎常理的舉動，

主要是為了轉移被彈劾的焦點。

或許這一招是

不管東西方政治人物都會採用的一招吧。

但不論如何，

就像上一段所說的，

這件事情不會這麼快落幕。

因此，防禦型概念股，

又再一次受到市場所關注。

表一、13+1檔防禦型概念股

資料來源:CMoney/資料整理:陳唯泰

【內需加上高ROE】

附表一是13+1檔防禦型概念股，

為什麼是13+1呢？

因為其中有一檔是ETF，

也就是元大高股息(0056)。

其餘13檔都是台北股市裡，

屬於防禦型的個股，

大多是國內內需產業的龍頭，

例如：台塑集團、中鋼、台泥、

亞泥、遠東新以及電信三雄等等。

會選擇這些個股為防禦型概念股，

主要原因是他們的股性相對穩定，

在行情偏空下，這些個股會相對抗跌。

如果是要站在價值投資的角度來看，

一般來說

可以從股東權益報酬率(ROE)來篩選，

以表一來看，

除了亞泥、遠東新、中鋼、中華電

這幾檔的ROE不到10%之外，

其餘8檔的ROE都有2位數，

而2018年台灣大的ROE最高，達到22%，

如果忽略今年5G標金的變數，

台灣大算是相對值得留意的標的。

至於元大高股息ETF，

因為平常時候

想要買到較低的價格並不容易，

唯有趁著市場出現系統性風險時，

可以逢低撿一些便宜。

【非經濟性利空突顯投資價值】

最後做一點補充，

根據過往經驗，

只要不屬於經濟因素相關的利空，

所引發的系統性風險，

在消息面淡化之後，

股市有很大的機率會回到利空發生之前的水位，

所以，發生系統風險之際，

持股應該要減碼，

這樣在低檔才會有多餘的資金，

重新佈局好股票唷。

本文同步刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄

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