老摸跟蛙董的面面

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【中美貿易戰喊暫卡】

最近幾天美股多頭氣盛，

尤其是在科技類股的表現上，

連續2天的強漲，

在G20高峰會後，

一吐中美貿易戰的怨氣。

但這些表現，

會不會只是壓抑過久的短線反彈呢？

有沒有類股的續航力比較值得期待的呢？

根據我最近的觀察，

有一個族群可以留意，

這一個族群就是記憶體。

而看好這個類股主要有3個原因。

【記憶體類股3道春光乍現】

第一個原因是日本東芝的停電意外。

在上個(六)月中，

日本東芝與WD合資的5家記憶體工廠，

無預警停電，

由於這5家工廠的產能

佔全球Nand Flash約30%以上的產能佔比，

因此Nand Flash的報價瞬間止跌反彈，

預料要到七月之後，

才可能完全恢復產線。

第二個原因是

中美貿易戰暫停，

美國恢復對中國華為的禁令，

這讓美國的晶片及記憶體廠商如美光，

重新恢復對華為的供貨，

這使得記憶體的需求再一次提升，

供需缺口進一步縮小。

第三個原因是日本從七月開始，

針對含氟聚醯亞胺（Fluorine Polyimide）、

光阻劑

及蝕刻氣體（Eatching Gas）

3項關鍵電子材料強化管制出口南韓。

其中，

光阻劑與蝕刻氣體是半導體不可或缺的關鍵材料，

而南韓三星與SK海力士(Hynix)

在今年第1季，

共占全球超過七成的

動態隨機存取記憶體(DRAM)市場，

與近四成的儲存型快閃記憶體(NAND Flash)市場，

為全球最大記憶體供應國。

一但被日本斷了關鍵材料，

勢必會帶動記憶體價格的上揚。

【前5月營收表現差】

過去台灣的記憶體廠商不少，

但近幾年經過幾波的整併與淘汰之後，

僅剩下3家：

南亞科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)。

其餘屬於記憶體相關的晶片製商，

例如：

群聯(8299)、晶豪科(3006)、鈺創(5351)，

還有模組廠如：

至上(8112)、宇瞻(8271)、宜鼎(5289)、

創見(2451)、威剛(3260)。

各家今年前五月的營收表現如下：

表一、記憶體類股前5月營收表現

資料來源：CMoney

【法人買超旺宏最多】

從附表一可以發現，

今年前5月的營收，

記憶體類股普遍表現不佳，

只有一檔晶豪科微幅成長，

但嚴格地說起來只是持平，

其餘全都衰退，

衰退最大的是南亞科，

較去年同期衰退43.32%。

不過法人在記憶體類股的買超卻不少，

包括旺宏、華邦電、至上，

在近一個月內都買超超過10000張，

其中買超最多的是旺宏，

主要是外資及自營商，

而股價也在低檔橫盤超過半年，

可以稍作留意。

【長線仍受紫光威脅】

長線上，

記憶體族群的危機在於對岸紫光集團，

對於記憶體進入了自主開發階段，

這個對於目前記憶體產業

大多時間處於供給大於需求的結構，

無疑是雪上加霜，

因此，

在操作策略上，

仍建議採取波段操作較適當。