老摸跟蛙董的面面

【資金避風港-水泥】

在前二週有跟各位朋友分享到，

目前在中美貿易戰的持續之下，

外銷產業面臨了高關稅及不確定因素，

市場的資金轉移到營建、資產以及水泥類股。

其中，營建及資產已經在前幾篇文章中，

跟各位朋友分享過了，今

天想跟各位聊聊水泥股吧。

【水泥指數創10年新高】

在聊水泥產業之前，

我們先來看一下近期水泥股的指數吧！

近期的水泥指數已經創下近10年的新高，

而且距離歷史高點，不到20%左右的空間，

很有可能在今年有機會創下歷史新高。

(請參考附圖一)

圖一、水泥產業的月K線圖

在多少產業在瀕臨破底之際，

水泥產業竟然能逆勢創高，

背後天時、地利及人和的配合，

相信是少不了的。

這裡的天時，

應該就是中美貿易戰的契機，

為了減緩中美貿易戰對國內的衝擊，

中國持續進行各省的基礎建設，

使得水泥的需求居高不下。

另外，地利的方面，

在環保意識抬頭之下，

中國污染較大的產業，

逐步地淘汰落後無效率產能，

這也就是大家口中所說的「供給側改革」，

其中

水泥及鋼鐵是最早啟動供給側改革的產業，

如今水泥供給已經獲得有效控制，

供需持穩下，

報價緩步地上調。

最後，在人和的部份，

當然是本波法人對於水泥個股的買超，

這絕對是推升股價的一股力量。

表一、水泥股營收成長排名

資料來源：CMoney

【指標股出現惜售跡象】

附表一是前五個月水泥類股累計營收的表現，

成長最大的是信大(1109)，成長幅度超過30%，

其次是亞泥(1102)，成長幅度也有15%，

這皆是拜中國市場需求增加，

且報價上揚的緣故。

不過雖然這一波水泥股漲了不少，

但是從本益比及股價淨值比的角度來看，

股價仍未見不合理，反而有一些「惜售」，

以指標股台泥、亞泥為例，

本波漲幅已超過三成，

但成交量仍相對穩定未見失控，

顯示現在持股的投資人，仍相當有信心。

【仍有被低估個股】

不過，如果對於高檔股的操作，

比較沒有信心的朋友，

也可以留意一下股價尚未完全反應，

但過去4季都呈現獲利的國產(2504)，

目前股價淨值比僅0.59倍，

頗有被市場低估的嫌疑。

由於目前內需市場當道，

因此法人資金朝向內需龍頭下手，

投資朋友不妨也留意，

非電子權值股的內需績優股。

本文同步刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄 

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師，

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學、以及明星雲學苑講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。