老摸跟蛙董的面面

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【貿易戰影響原油需求】

全球都在關注的中美貿易戰，

在本月底的G20高峰會之前，

似乎有一點風雨前的寧靜。

不過，貿易戰的影響，

絕對不只是中國及美國兩個國家而已，

因為隨著訊息的擴散，

大家都靜觀其變之下，

全球的經濟活動都慢了起來。

因此，最直接的反應就在油價的變化。

到上週為止，

布蘭特原油的報價，

跌破每桶60美元，

創下了2017年以來的新低。

而美國原油庫存也持續維持在高水位，

即使煉油廠已經減少運作。

在美國持續以「關稅」作為武器，

逼其他國家就範之際，

此舉的反作用力

正逐步地回饋到美國自身的經濟。

聯準會意外地宣佈，

今年可能會有降息的政策，

雖然對股市而言，宛如久旱之甘霖，

但也讓不少專家對於今年、明年的GDP預估，

感到悲觀。

【運輸類股受惠大】

只是油價下跌，是一件事實，

未來也極有可能會維持低油價一段時間。

如此一來，

對於原油需求有高度依賴的產業，

即有可能因此而受惠。

這一些產業

集中在航運、空運、陸運以及汽車類股。

運輸類股是油價下跌，

最大的受惠族群；

不論是航空業，或是陸運業，以及海運，

原油成本幾乎都佔了企業的總成本30%以上。

因此只要油價下跌，

成本自然而然會降低，

獲利也就因此升高。

雖然電動車的推動，

各國可以說是不遺餘力，

但大家都無法放棄既有的的汽油車市場，

因此不斷推出省油或是更有效率的引擎。

在歐美國家陸續推出渦輪(Turbo)引擎，

而在亞洲國家(如日本)，

則致力於油電混合。

於是乎，

電動車的成長速度趨於放緩，

人們面對較低的油價，

也願意回頭購買新一代的汽車。

因此油價的回跌，

對於以上這些產業的個股，

在第二季的財報上可能會有不少的幫助，

相關的個股請參考附表一：

表一、油價下跌受惠股

資料來源：CMoney

【貨櫃三雄業績成長大】

附表一是

依照前五月的累計營收年成長率進行排序。

我們可以清楚地發現，

前五月業績成長的是貨櫃輪，

這個與大家的認知不太一樣，

因為大多數人都認為

貿易戰會直接衝擊到海運業，

然而，

在25%關稅尚未確定實施的現在，

不少業者試圖趕在六月底之前，

將貨物裝船。

那麼高階的電子產品，

如手機呢？

這一塊原則上是用空運的方式，

因此衰退不會反應在海運。

目前貨櫃三雄的股價在淨低附近，

有低估的嫌疑。

至於汽車的銷售旺季，

一向都會落在七、八月，

預料在本月會是營收的低檔區，

七月之後開始回溫。

國內的運輸業相對穩定，

只要油價下滑，就有機會獲利成長。

航空業則是在暑假出遊旺季，

業績較易有爆發性成長，

換言之

本月也可能是短線上的低檔。

【股價往往在財報公告前反應】

在操作上，

股價往往會在財報公告之前先行反應，

投資朋友不妨趁著未來半個月的時間，

尋求可能的買點。

本文同步刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄 

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師，

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學、以及明星雲學苑講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。