老摸跟蛙董的面面

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【新台幣貶值壓力大】

中美貿易戰持續進行，

雙方談判使終沒有一個結果。

股票市場最怕的不是利空，

而是不確定因素。

因為利空終有一天會出盡，

但是不確定因素拖得越久，

對於市場信心無非是一種凌遲。

這次的不確定因素，

除了影響到了股市，

還間接影響到了匯市。

從去年底開始，

新台幣就呈現了一個緩貶的趨勢，

到了五月底為止，

1美元兌換新台幣來到31.52，

也就是說

新台幣越來越不值錢啦！

由於國際熱錢不知道

中美貿易戰何時會結束，

因此在避險心態趨始之下，

紛紛將資金停泊在美元，

所以不只是新台幣或是人民幣，

其他的亞洲貨幣也同樣承受貶值的壓力。

【市場資金轉往內需股】

本來新台幣貶值，有利於商品的外銷，

但這次出問題的就是「外銷」市場呀！

川老大的25%的關稅搞得全球雞飛狗跳，

廠商生產不是，不生產也不是。

受創最嚴重的莫過於

當時在中國建廠，要銷往美國的那些企業。

受惠的是

那些紮根台灣，出貨到美國的企業。

不過，

怎麼樣揀、怎麼樣挑，都是一個難題。

現今唯有內需市場相對外銷市場透明度高，

很奇特的現象吧。

根據觀察，

水泥、食品、營建、資產這幾大類，

目前類股指數呈現多方排列。

其中又以水泥及資產這兩大類表現較佳，

不過深究之後發現，

相對強勢的台泥(1101)及嘉泥(1103)，

也是屬於資產開發題材。

因此我們應該把焦點放在資產股吧！

請參考附表一。

表一、股價淨值比小於1的資產股

資料來源：CMoney

【股價低於淨值且殖率利大於4%】

台北股市中的資產股其實不少，

粗略的估算大約有40多檔，

不過要找到真正可能被低估的，

還是先從「股價淨值比」的角度來切入。

於是乎 我們將

股價淨值比小於或等於1的個股先挑出來，

總計23檔，

佔了全體資產股的50%以上，

可見目前仍有不少資產股的股價，

尚未真實反應其資產價值，

而這些還有不少是

資產未重新用市價評估的老牌資產股。

我們可以再從附表一中，

挑選股息殖利率較高的資產股，

做為介入的參考。

請參考附表二：

表二、股價淨值比小於1且殖率利大於4%的資產股

資料來源：CMoney

【法人買超台肥、遠東新】

附表二總計篩選出來有8檔資產股，

其中法人在近一週明顯買超的，

是台肥(1722)、遠東新(1402)這兩檔。

台肥今年可望轉虧為盈，

主因在於肥料本業的改善，

加上轉投資的成果，

吸引不少法人的投入。

不過真正的爆發力

可能是在南港3.1萬坪的土地，

即將要開發成觀光飯店及商務旅館，

未來可望享有固定的租金收入。

無獨有偶的，

遠東新在本業表現上也持續成長，

再加上進入聚酯旺季，業績看俏。

由於遠東新長期經營商辦，

也算是趕上本波的台商資金回流浪潮。

新台幣貶值，

使得以新台幣計價的資產，

為了反應其真實價值，

名目價格呈現上漲的趨勢。

在外銷市場不確定性消除之前，

本文同步刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄 

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作者簡介：

從事金融證券業20年，合格證券分析師，

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆，

並且是證基會、中正社區大學、以及明星雲學苑講師，

Yahoo理財專欄、商周財富網、凱基樂活投資誌特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。