老摸跟蛙董的面面

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【台股權重3升】

每年的二、五、八、十一月，

都是MSCI調整投資權重的時間。

由於國際間有不少被動式基金的投資，

是以MSCI當做參考依據，

簡單地說，

MSCI若是調升某一個國家或是區域的投資比重，

那麼國際資金就會朝這一個方向投入，

反過來，

若是MSCI調降了某一個國家的投資比重，

那麼在未來的三個月，

資金也會漸漸地撤離這一個區域。

在本月14日，

台股在「MSCI全球新興市場指數」權重

由11.71%上調至11.79%，

調升幅度達0.08%，

已連續2次被上調權重，

也是這次權重調升最多的國家；

此外，

「MSCI亞洲除日本指數」權重

也由13.54%上調至13.60%，

調升幅度為0.08%；

「MSCI全球市場指數」權重

從1.37%上調至1.39%，

調升0.02個百分點，

3大指數同步「三升」，

也是2013年第3季以來首見，

並且將於本(11)月30日盤後生效。

【5檔調升、4檔調降】

在個股的方面呢？

統計本次MSCI成分股調整，

台股在全球標準型指數成分股中，

新增：亞德客-KY(1590)、旺宏(2337)、

穩懋(3105)、華邦電(2344)、國巨(2327)共5檔；

剔除美利達(9914)、台肥(1722)、創見(2451)、

裕隆(2201)共4檔。

這9檔個股在法人持股上，勢必會出現變動。

只是我們應該如何應對呢？

大多數人認為，

既然是被MSCI調升過權重的，

一定是好股票，

就應該要加碼買進。

關於這一點我不能完全反對，

但是有一點要解釋清楚。

MSCI會根據過去一段時間個股的股價表現，

來決定是否要調升或是調降權重，

而過去一段時間的表現好壞，

由市場來決定，

然而股價的漲跌有可能是因為基本面，

也有可能因為籌碼面，

也有可能因為其他原因，

而MSCI在股價反應之後才做出調整，

投資人跟著進場，很容易變成追高殺低。

這樣的例子不少，

例如在上一季被納入MSCI成份股的

GIS-KY(6456)，

股價就在8月30日見波段高點，

之後就一路走低，

股價從3字頭跌回2字頭，

當然有人會說是因為蘋果iphone新機利多出盡，

或許吧！

不過MSCI的確很容易讓股價見到

短線上的高點或是低點。

所以我們就來看看

這次MSCI調整的9檔成份股，

是不是在籌碼或是本益比、

淨值比上有什麼值得注意的吧！

請參考附表一。

表一、本次9檔MSCI調整股

資料來源：CMoney

【台肥、裕隆淨值比小於1】

從被調升的5檔個股來看，

本益比還真的不低呀！

穩懋的本益比可以高達31.5倍，

其次是亞德客的27.1倍，

不僅是本益比高，

他們的股價淨值比也高達6.4倍以上，

這個價位買入的確要考慮一下風險。

可是反觀被調降的4檔，

台肥及裕隆，

雖然獲利條件不是太好，

但是至少沒大虧損，

股價淨值比都低於1倍，

其次是創見，

本益比降到只剩11.5倍，

股價淨值比也只有1.86倍，

如果股價再跌，

就進入了中線投資的價值區了吧！

投資朋友不妨趁這次新的MSCI調整時，

冷靜地想一下唷！

本文同步刊登于 CMoney理財寶 投資網誌