老摸跟蛙董的面面

【國際油價跌破48美元】

「跌了！油價又跌了！」。

今天（15日）看到財經兩大報的頭版

都在講同一件事：「國際原油價格跌破每桶48美元」，

探究背後原因，

沙烏地阿拉伯偷偷增產，

以及美國頁岩油廠死灰復燃是主要的原因。

油價下跌對於我們這些升斗小民來說，

最大的感受就是在加油站加油時，

可以豪邁地跟工讀生說：「加滿！」，

對於大部份企業而言，

運輸及原料成本降低，公司的獲利便可以間接提高；

但唯獨對於一項產業，可能會有不利的影響，

這個產業就是「塑化」。

提到塑化業，大家一定會聯想到「台塑四寶」，

尤其是喜歡「存股」的朋友，

每年配息的金額大家都相當關心。

以2015年配息的狀況來看，

台塑四寶配息率大約落在70~80%左右，

也就是說如果公司每股賺10元，會配給股東7元~8元，

真的相當大方唷！

所以，我們趕快來設算一下，

如果董事會股息政策不變之下，

今年股東們可以領到多少股息呢？

另外，又以目前的股價買進參與除息，划不划算呢？

這其實有SOP的唷！

【推算殖利率也有SOP】

首先，

我們將前一年公司的配息比率，

乘上去年公司自結的每股盈餘，

就可以推估今年台塑四寶可能的現金股利：

(如表一)

表一、以公司自結EPS推算台塑四寶可能的配息金額

資料整理：陳唯泰(配息比率4捨5入取至整數)

第二步，

我們再把今年可能的現金股利，除上近期的收盤價；

這裡我們用3/14的收盤價來做計算，

得出下表二：

表二、推估台塑四寶的殖利率

資料整理：陳唯泰

最後，我們就可以來挑選目前殖利率較高的標的。

以表一來看，

可能配發現金股利較高的雖然是台塑化，

配發現金股利6.36元，

但是從殖利率的角度來看，

反而是南亞的殖利率較高，有6.44%。

【填息次數與天數，也很重要】

如果從上面兩個表來做研判，

殖利率最差的台塑都有5%，這真的是太難以抉擇了吧！

沒關係，

我們還可以多考慮一下

過去台塑四寶填息的次數以及天數。

根據統計資料，

在過去六年，台塑四寶在除息後一個月(三十天)之內，

完全填息(以盤中最高價計算)的紀錄來看，

台塑有四次，平均填息天數是4.75天；

南亞有五次，平均填息天數是7.8天；

台化有四次，平均填息天數是11.5天；

台塑化有五次，平均填息天數是6天。

所以，如果其他的客觀條件沒有太大變動的話，

想要填息最快的應該選台塑，

想要填息次數較多的，應該選台塑化或是南亞，

而台化不僅在一個月內填息的次數較少，

平均填息的天數也較久。

(請參考附表三)

表三、台塑四寶在過去六年，30天內填息次數及平均天數

資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney

【有一好，沒兩好】

其實台灣有句俗諺：「有一好，沒兩好」，

投資朋友想要手中的股票填息快一點，

就不要去挑選殖利率太高的，

因為除息缺口會比較大，

完全填息的時間自然也比較久，

可是如果想要賺多一點的殖利率，

時間成本高一點也沒關係的話，

那麼就可以選擇殖利率較高的標的，

就看朋友們您怎麼去拿捏囉！

本文同步刊登於 商周財富網

作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，

現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，

並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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