【台股筆記】省著用！衛生紙漲價，背後原因不單純 @ 老摸跟蛙董的面面

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【夕陽產業股價也會大漲】

台股今年有許多類股，

出現了過往大家不敢相信的漲勢，

是風水輪流轉？還是景氣循環導致？

大家對這些說法都半信半疑，

其中最令大家驚訝的類股大概就屬「造紙」類股吧！

為什麼呢？因為如果提到「夕陽產業」，

我相信造紙業一定是榜上有名的啦！

早些年全球造紙的重點區域在北美（美國與加拿大）、

北歐（瑞典、芬蘭、俄羅斯）、

東亞（中國、俄羅斯、日本），

不過近幾年中國大陸躍升為全球第一大生產國，

年產能超過一億噸，

台灣因為本身的原料不如其他國家充足，

紙漿也需要進口，全球競爭力漸漸衰退。

再加上造紙業屬於能源密集產業，

在環保意識逐漸抬頭以及日趨嚴格的環保標準下，

全球的造紙產業的發展並不順利。

【供給側改革奏效】

既然如此，又為什麼造紙股在今年初漲得這麼兇呢？

中國人有一句成語：「否極泰來」，

正好用來形容造紙業今年的情況。

由於紙廠營運的難度增加，

許多老舊紙漿廠因不堪營運成本負擔而關閉生產線，

統計去年全球淘汰產能就高達100萬噸，

再加上中國當局對造紙產業的環保要求也日益提升，

更加速落後產能淘汰及中小型紙廠退場速度。

習大大的供給側改革再一次發揮效用啦！

就算是沒有學過經濟學的朋友都知道，

就算需求維持不變，當供給減少，

商品的價格就會向上調整；

今年初國際紙漿波段漲幅超過25%，

美國廢紙的報價也創下歷史新高，

漲幅較去年報價達到七成。

圖、紙漿製作示意圖

圖片來源：MoneyDJ

【衛生紙四月調漲】

屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風。

紙漿出口量占全球10％的智利，

在今年1月底發生嚴重森林火災，

燒毀了8％輪伐面積；

因此巴西主要紙漿業者在3月對中國、

歐洲等地的紙漿報價持續喊漲，

加上全球紙漿廠第二季將陸續歲修，

在預期供給短時間沒有辦法完全彌補缺口之際，

本來只有上游紙漿看漲，

演變成了中游（文化用紙、工業用紙、家庭用紙）

及下游銷售市場一同漲價的局面，

根據新聞報導，

包括五月花、柔情、得意等衛生紙，

四月份開始出廠價格都調漲了5%~8%不等的幅度，

也就是說以後大家擦屁屁可能都要變貴了！

【多檔股價低於淨值】

就因為如此，

市場對於造紙類股的展望出現180度大轉變，

紛紛看多今年造紙類股的漲勢。

國內造紙類股不多，二隻手可以數得出來，

只不過他們所屬的產業位置略有不同。

表、造紙類股

股票代號	股票名稱	本月以來三大法人買賣超	股價淨值比	近5日主力買賣超	經營項目
1904	正隆	4747	0.9	-2863	紙類製銷及買賣
1905	華紙	3044	0.8	-1933	闊(針)葉樹漂白漿
1902	台紙	360	0.9	2603	紙、漿、紙器
1903	士紙	-49	3.1	0	紙類生產運銷
1906	寶隆	-100	1.2	-389	紙類之製造批發零售
1907	永豐餘	-2077	0.6	-1887	紙類之製造批發零售
1909	榮成	-16056	1.7	-8063	紙器及紙類之製造買賣