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【政府呼籲公司實施庫藏股】

美股近期跌跌不休,

美中貿易戰

看樣子短期沒有要結束的跡象,

俄羅斯又扣了烏克蘭的船艦,

替本來已經不太平靜的國際情勢,

又添加了一些不確定因素。

 

面對國際間的不確定因素,

我們的政府

除了暗示官股必須進場護盤之外,

也高分貝喊話,

希望上市櫃公司可以自行實施庫藏股,

以減輕市場投資人的賣壓。

 

因此,

近期有14家公司宣布實施1萬張以上的庫藏股,

請參考附圖一:

 

圖一、14家逾萬張庫藏股公司

 

【實施庫藏股的3個目的】

很多人聽到公司實施庫藏股,

就很衝動地想要跟著買進,

可是公司宣稱實施庫藏股,

就一定會買嗎?

依照我過去的經驗,

答案是:不一定。

 

理由很簡單,

公司實施庫藏股,

就是公司決定

要從公開市場買入自己公司的股票,

他的主要目的有3項:

 

維護股東權益

分派給員工

未來註銷股本

 

 

【研判股藏股價是否合理的2種方法】

不管是以上任何一點,

重點在於:

「公司要從公開市場買入自己公司的股票」,

因此價位 很重要。

 

如果買貴了,

就不可能是維護股東權益了,

很可能在下一季的財報當中,

還要列入股東權益的減損,影響不小。

 

那麼怎麼樣叫做買貴呢?

大概有二種方法可以研判:

 

一、對投資人而言,

庫藏股價

如果低於過去一段時間的平均本益比,

則這個價位或許就有其投資價值,

也就可以考慮介入。

 

二、對公司而言,

庫藏股價如果低於公司的每股淨值,

這樣在財報上才不會對不起股東權益。

 

因此,

我們不妨來檢視一下,

在表一中的14檔庫藏股,

是否該考慮進場呢?

 

表一、14檔庫藏股之本益比以及股價淨值比

股票代號

股票名稱

股價淨值比

本益比()

最低本益比(法人估)

最高本益比(法人估)

2362

藍天

0.43

27.70

24.30

27.85

2537

聯上發

0.47

16.30

14.97

16.80

2448

晶電

0.51

26.00

25.15

30.75

2107

厚生

0.52

21.40

20.36

21.50

6116

彩晶

0.56

8.30

7.73

8.27

2363

矽統

0.59

NA

NA

NA

2323

中環

0.66

NA

NA

NA

2303

聯電

0.67

14.40

13.15

15.04

3037

欣興

0.68

24.80

20.41

26.49

5522

遠雄

0.71

14.60

14.50

15.00

9934

成霖

1.01

9.70

9.23

9.88

2809

京城銀

1.02

7.40

6.54

7.37

2408

南亞科

1.21

4.30

3.88

4.31

6180

橘子

3.52

8.20

6.80

8.25

資料來源:CMoney

 

【符合條件的有3檔】

在附表一中,

10檔個股的股價低於淨值

(藍天、聯上發、晶電、厚生、彩晶、

矽統、中環、聯電、欣興電、遠雄)

表示公司在這個價位實施庫藏股

是相對有誘因的,

 

而在這10檔個股中,

近期法人預估的本益比,

跟過去法人預估最高及最低本益比相比,

處於本益比下緣的有:

晶電(2448)、聯電(2303)、遠雄(5522)

換句話說,

這些個股就投資人的角度來看,

或許投資價值已經浮現了。

 

當然,

有些傳產金融股

可能不適合用本益比法評價,

例如:厚生(2107)、京城銀(2809)

這時候投資人就必須要搭配其他的基本面數據,

例如前三季的每股盈餘是否賺錢?

如果是賺錢的,

那麼當股價接近淨值或是在淨值之下,

這時也是可以考慮介入投資的。

       

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作者簡介:

從事金融證券業超過15年,

合格證券分析師,

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆,

並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學

以及明星雲學苑講師,

Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

 

投資心法首重總體經濟的多空循環,

並結合基本面選股與技術面操作;

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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