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圖片來源

 

【投信作帳首選中小電子】

又接近投信季底作帳的時間點,

依照過往的經驗,投信作帳通常會有一個主軸,

有時候是IC設計,有時候是電子零組件,

有時候是塑化,有時候是航運,

但大多數時間是電子,

因為投信的強項仍是在中小型的電子股身上。

 

 

為什麼會是中小型電子股呢?

因為電子股一向是我們國內研究員研究的重心,

而且台灣這十幾年來在國際間的產業地位,

一直都以科技島自稱,

不少產業龍頭,都是在台灣,

除了護國神山台積電(2330)之外,

日月光(3711)、國巨(2327)、鴻海(2317)、

廣達(2382)、華通(2313)……等,

無一不是全球科技業裡拔尖的角色。

而這一季投信作帳的一個族群,就是「IC基板」。

 

 

【台灣IC基板坐二望一】

IC基板,也有人稱IC載板,

顧名思義就是承載IC的載體,

我們利用IC基板內部線路連接晶片與印刷電路板(PCB),

做為訊號交流的橋樑。

 

根據我們工研院(IEK)資料顯示,

全球IC載板生產國以日本為主,產值比重約佔60%,

包括第一大廠IBIDEN以及SHINKO、NGK、

Kyocera、Eastern等,

台系廠商位居第二,產值比重約近30%,

包括南電(8046)、欣興(3037)、

景碩(3189)、日月光(3711)等。

而在這一次的投信季底作帳佈局,

以欣興最為積極,

其次是景碩以及南電。

請參考附表一。

 

 

表一、IC基板相關個股

股票代號

股票名稱

近一月投信買賣超

本益比(估)

Q1每股盈餘(元)

3037

欣興

24679

24.60 

1.49 

3189

景碩

16023

25.30 

0.57 

8046

南電

4390

31.20 

2.45 

6271

同欣電

1547

16.50 

2.68 

6552

易華電

0

25.80 

0.43 

 

資料來源:CMoney

 

附表一是IC基板相關個股,依投信買賣超排行。

我們可以發現幾乎所有的IC基板個股,

投信全數站在買方。

近一個月投信買超欣興電最多,買超了2.46萬張,

其次是景碩,買超了1.6萬張,

南電只買了4390張,

我評估這跟三者的本益比以及產能規劃有關。

 

以本益比來說,欣興電是三家IC基板中最低的,

到昨天為止只有24.6倍,

但是第一季的EPS卻領先景碩,

投信當然會領先買超欣興電囉!

 

 

【載板三雄齊擴產】

其次,今年欣興電的資本支出二度加碼,

2021及2022年資本支出合計超出120億元,

追加之後,今年資本支出達344.71億元。

而產能預計在明年中陸續開出,

依目前ABF載板供需缺口達到2成的情況來看,

明年營收及獲利可望持續提高,挑戰南電。

 

同樣地景碩也在今年調升資本支出,

今、明二年資本支出分別調升至100億、70~80億元。

而南電也在今年投資新台幣80億元,

於樹林廠擴建ABF載版產線,

目前訂單能見度已到九月。

 

 

【短線拉回優先留意】

春江水暖鴨先知,

雖然目前盤面上傳產航運股很夯,

但是我們有時也需要靜下來,

看看其他法人在佈局些什麼,

畢竟他們比我們更專業,所接受到的資訊也更領先,

不一定要馬上追高,

但若是有拉回,應該要優先留意。

 

祝大家操作順利,疫情期間身體健康。

 

 

本文同步刊登於 Yahoo奇摩理財 專家專欄 

 

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作者簡介:

從事金融證券業20年,合格證券分析師

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆,

並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師,

Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊

以及凱基樂活投資誌特約作者。

 

投資心法首重總體經濟的多空循環,

並結合基本面選股與技術面操作;

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」

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