【政府呼籲公司實施庫藏股】
美股近期跌跌不休,
美中貿易戰
看樣子短期沒有要結束的跡象,
俄羅斯又扣了烏克蘭的船艦,
替本來已經不太平靜的國際情勢,
又添加了一些不確定因素。
面對國際間的不確定因素,
我們的政府
除了暗示官股必須進場護盤之外,
也高分貝喊話,
希望上市櫃公司可以自行實施庫藏股,
以減輕市場投資人的賣壓。
因此,
近期有14家公司宣布實施1萬張以上的庫藏股,
請參考附圖一:
圖一、14家逾萬張庫藏股公司
【實施庫藏股的3個目的】
很多人聽到公司實施庫藏股,
就很衝動地想要跟著買進,
可是公司宣稱實施庫藏股,
就一定會買嗎?
依照我過去的經驗,
答案是:不一定。
理由很簡單,
公司實施庫藏股,
就是公司決定
要從公開市場買入自己公司的股票,
他的主要目的有3項:
維護股東權益
分派給員工
未來註銷股本
【研判股藏股價是否合理的2種方法】
不管是以上任何一點,
重點在於:
「公司要從公開市場買入自己公司的股票」,
因此價位 很重要。
如果買貴了,
就不可能是維護股東權益了,
很可能在下一季的財報當中,
還要列入股東權益的減損,影響不小。
那麼怎麼樣叫做買貴呢?
大概有二種方法可以研判:
一、對投資人而言,
庫藏股價
如果低於過去一段時間的平均本益比,
則這個價位或許就有其投資價值,
也就可以考慮介入。
二、對公司而言,
庫藏股價如果低於公司的每股淨值,
這樣在財報上才不會對不起股東權益。
因此,
我們不妨來檢視一下,
在表一中的14檔庫藏股,
是否該考慮進場呢?
表一、14檔庫藏股之本益比以及股價淨值比
股票代號 |
股票名稱 |
股價淨值比 |
本益比(估) |
最低本益比(法人估) |
最高本益比(法人估) |
2362 |
藍天 |
0.43 |
27.70 |
24.30 |
27.85 |
2537 |
聯上發 |
0.47 |
16.30 |
14.97 |
16.80 |
2448 |
晶電 |
0.51 |
26.00 |
25.15 |
30.75 |
2107 |
厚生 |
0.52 |
21.40 |
20.36 |
21.50 |
6116 |
彩晶 |
0.56 |
8.30 |
7.73 |
8.27 |
2363 |
矽統 |
0.59 |
NA |
NA |
NA |
2323 |
中環 |
0.66 |
NA |
NA |
NA |
2303 |
聯電 |
0.67 |
14.40 |
13.15 |
15.04 |
3037 |
欣興 |
0.68 |
24.80 |
20.41 |
26.49 |
5522 |
遠雄 |
0.71 |
14.60 |
14.50 |
15.00 |
9934 |
成霖 |
1.01 |
9.70 |
9.23 |
9.88 |
2809 |
京城銀 |
1.02 |
7.40 |
6.54 |
7.37 |
2408 |
南亞科 |
1.21 |
4.30 |
3.88 |
4.31 |
6180 |
橘子 |
3.52 |
8.20 |
6.80 |
8.25 |
資料來源:CMoney
【符合條件的有3檔】
在附表一中,
有10檔個股的股價低於淨值
(藍天、聯上發、晶電、厚生、彩晶、
矽統、中環、聯電、欣興電、遠雄),
表示公司在這個價位實施庫藏股
是相對有誘因的,
而在這10檔個股中,
近期法人預估的本益比,
跟過去法人預估最高及最低本益比相比,
處於本益比下緣的有:
晶電(2448)、聯電(2303)、遠雄(5522),
換句話說,
這些個股就投資人的角度來看,
或許投資價值已經浮現了。
當然,
有些傳產金融股
可能不適合用本益比法評價,
例如:厚生(2107)、京城銀(2809),
這時候投資人就必須要搭配其他的基本面數據,
例如前三季的每股盈餘是否賺錢?
如果是賺錢的,
那麼當股價接近淨值或是在淨值之下,
這時也是可以考慮介入投資的。
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作者簡介:
從事金融證券業超過15年,
合格證券分析師,
現任仲英財富投資長、
CMoney全曜財經顧問、財經主筆,
並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學
以及明星雲學苑講師,
Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環,
並結合基本面選股與技術面操作;
認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。
目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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