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【教學相長超開心】

新的學期開始了,

這學期報名的同學超過200位,

對我來說是

一則以喜,一則以憂,

喜的是在我淡出螢光幕之後,

還有這麼多的同學願意來聽我的課,

憂的是這麼多的同學,

也就代表著未來可能有更多的疑難雜症,

我必須要來解答。

就像我在課程的第一堂上說的,

我不可能什麼都懂,

但如果有我不甚理解的地方,

我也會想辦法找出答案給同學,

教學相長嘛!

 

【如何避險、如何追高】

果然在課堂的一開始,

就有同學問到要怎麼放空“。

我心想:「這學期的同學,果然程度越來越好了」。

當然有這個問題,

一定跟近期的台北股市的變化有所關聯。

就如同我在前面幾篇的文章中提到:

「台北股市轉型為內資主導的結構」,

「個股超漲超跌的情況會較以往頻繁」,

所以有些個股會漲到讓人不敢相信,

例如這一波的被動元件,

當然也有個股會跌到讓人吐血,

例如這二個月的矽晶圓股,

波段跌幅都超過50%

也就是市場俗稱的「腰斬」。

 

這種超漲不敢追,賺不到,

又或是超跌砍不下手,

造成套牢的情況,

在今年以來特別明顯。

 

的確,

如果沒有受過一些

操盤人的心理建設以及紀律訓練,

要面對台北股市這一番變化,

可能必須考慮用其他的投資工具來彌補了。

於是我花了2個多禮拜想這個問題,

大概有一些答案了,

在此跟各位分享。

 

【利用權證,克服人性】

首先,

台北股市目前是「選股重於選市」的特色,

指數未必會跟著個股齊漲齊跌,

所以

選擇「指數期貨」或是「指數選擇權」

未必是最好的策略,

因為指數與個股不時會有脫鈎的情況,

研究了一下大概只剩下個股「權證」。

 

聽過我上課的學生大概都知道,

我原則上是不鼓勵同學們去玩權證的,

因為如果有現股買,

幹嘛要去玩高槓桿的衍生性金融商品呢?

再加上我有朋友在券商自營部操盤,

很清楚券商的掛單造市手法,

所以如果能夠解決這些既有存在的問題,

投資權證不失一個好策略。

 

因為當個股已經漲上去,

可是力道還沒減弱,還有機會創高的時候,

這時大部份的人雖然知道還會漲,

但不一定敢下手追高,

這很正常,因為這是人性。

 

反過來,

有時候股價在下跌時,

我們明明知道還有低點,但就是賣不下手,

這也是人性。

這時「認購」以及「認售」權證就可以派上用場了。

當股價漲多,但想加碼時,

就加碼這一檔個股的認購權證,

原始持股續抱;

 

當股價反轉,來不及殺出時,

就買入這一檔個股的認售權證,

做為避險。

 

【權證黑馬:麥格理】

既然要朝權證這一個方向去著手,

當然就要找市佔率比較大的發行券商,

一來「貨」比較齊全,

再者他們的造市也比較穩定

 

講到衍生性金融性商品,

有一點資歷的投資人可能都知道,

權證一直是本土券商的主力產品。

不過,

在我檢視了

(2018)年第二季的權證成交金額市佔率排行之後,

有一件讓我驚訝的事,

就是發行券商中出現了一個新面孔,

竟然是一家外資券商,

麥格理證券以黑馬之姿出現在權證市佔前五名。

請參考附表一。

 

表一、上半年國內權證市佔率前5


資料來源:CMoney,資料整理:陳唯泰

 

【價格矩陣揭露未來5天報價】

以往我們只知道外資麥格理,

在股票方面的研究有其獨到之處,

沒想到他們在權證市場的主導力道也這麼強。

 

我馬上跟還在券商自營部上班的朋友打聽,

聽說麥格理佈單多又穩定,報價也很透明,

所以才能在短短時間內

(聽說今年Q1才正式發行第1檔權證)

衝上國內權證市場前3名的排名。

 

不過,

業內朋友跟我透露另一個祕密,

就是麥格理的報價系統跟其他人不太一樣,

要我自己去研究一下。(~不講真是小器)

 

 

我上了麥格理權證的官網看了一看,

發現了一個叫做「價格矩陣」東西,

也就是

標的股的每一個價格,所對應的權證價格,

不僅今天,未來5天的價格全部一覽無疑。

以往我們在評估權證的合理價時

(例如:玉山權證網)

需要自行輸入

(1)預估股價、

(2)預估波動率、

(3)還有日期,

可是麥格理權證的價格矩陣(請參考附表二)

是一次show給你看

未來5天的股價以及權證價格,

而且券商鋪價的數量並不少,

可以同時滿足一般投資人或是大戶的需求。

請參考附圖。

 

表二、079019大立光麥證7B01之五日的價格矩陣

標的價格

108

109

1011

1012

1015

3,565.00

0.38

0.37

0.35

0.34

0.31

3,560.00

0.38

0.37

0.35

0.33

0.3

3,555.00

0.37

0.36

0.34

0.33

0.3

3,550.00

0.37

0.36

0.34

0.33

0.3

3,545.00

0.37

0.36

0.34

0.33

0.29

3,540.00

0.36

0.35

0.33

0.32

0.29

3,535.00

0.36

0.35

0.33

0.32

0.29

3,530.00

0.36

0.35

0.33

0.32

0.29

3,525.00

0.35

0.34

0.32

0.31

0.28

3,520.00

0.35

0.34

0.32

0.31

0.28

3,515.00

0.35

0.34

0.32

0.31

0.28

3,510.00

0.35

0.34

0.32

0.31

0.28

3,505.00

0.34

0.33

0.31

0.3

0.27

3,500.00

0.34

0.33

0.31

0.3

0.27

3,495.00

0.34

0.33

0.31

0.3

0.27

3,490.00

0.33

0.32

0.3

0.29

0.26

3,485.00

0.33

0.32

0.3

0.29

0.26

3,480.00

0.33

0.32

0.3

0.29

0.26

3,475.00

0.32

0.32

0.3

0.29

0.26

3,470.00

0.32

0.31

0.29

0.28

0.25

3,465.00

0.32

0.31

0.29

0.28

0.25

1:資料來源:079019 大立光麥證7B01

截取時間: 2018-10-8 17:00

2:受篇幅限制,只截取當下成交價之上下各10檔價位

 

而下圖在說明大立光權證的報價,

包括委買委賣價以及委買委賣的數量,

連距離到期日還有多久,

都用圖形讓我們一目瞭然,

不再是一堆冷冰冰的數字,

讓人覺得很友善。

 

圖、麥格理發行之大立光認購權證

資料來源:麥格理權證

 

【就是不怕你賺錢】

看了麥格理發行的權證之後,

給我的印象就是:「它不怕我們賺錢」!

因為券商該給我們的資料都給了,

甚至連未來5天的報價都秀給你看了,

這樣一來投資朋友所要面對的,

就只剩下自己操作的風險了,

只要看得準、操作心態正確,

權證也是一項不錯的投資標的。

 

未來不會再眼睜睜

看著股價飆漲,而不知如何是好,

因為只要挑選這一檔個股的權證,

就算是股王大立光,或是其他飆股,

我們也有機會在上漲的波動,分到一杯羮。

至於其他權證的操作心得,

下次有機會再跟大家分享囉!

 

 

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作者簡介:

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,

現任仲英財富投資長、

CMoney全曜財經顧問、財經主筆,

並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學

以及明星雲學苑講師,

Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

 

投資心法首重總體經濟的多空循環,

並結合基本面選股與技術面操作;

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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