圖片來源

 

中立評等未必真的中立

在多頭市場,法人的研究報告大家爭相傳閱

正所謂「好康倒相報」嘛。

可是一但到了空頭或是回檔修正的時候

看著手上慢慢套牢的持股

法人的報告就連一篇都不會想要看了。

 

會有這樣的情形

是因為...

 

法人報告大多是看多

而且如果是買進報告

通常是目標價訂比較高

 

 

但是如果研究員看壞某一家公司

也很少研究員會出「賣出」報告

因為一旦這份報告輾轉流傳到公司手上

那這家研究員大概下次就不用去拜訪了。

 

所以研究員就算覺得這一間公司股價偏高

他在研究報告的評等上

大多也只是給予「中立」評等。

 

 

16 檔中空率超過 80%

因此,在利用「獵報」系統查詢「看多率」之外

我還會額外看一下「中空率」。

 

所謂的中空率就是個股評等中立以及看空的比率

原則上「中空率」越高

股價修正的機會也會越大

或許是說至少買盤不會這麼積極進場。

 

既然如此,目前台股已經在萬點的位置

那些缺乏法人基本盤的公司

是不是應該要小心為上呢?

所以今天我就把這五月份以來

「中空率」大於 80% 的個股篩選出來

總共有 16 檔。

 

表、五月以來「中空率」 >80% 個股排行

股票代號

股票名稱

推薦次數

中立

中+空

中空率

產業名稱

 

2498

宏達電

10

0

5

5

10

100.0%

電子下游-手機製造

 

2357

華碩

14

0

12

2

14

100.0%

電子下游-筆記型電腦

 

4938

和碩

15

0

14

1

15

100.0%

電子中游-EMS

 

2884

玉山金

10

0

10

0

10

100.0%

金融-金控

 

2887

台新金

11

0

11

0

11

100.0%

金融-金控

 

2454

聯發科

18

1

7

10

17

94.4%

電子上游-IC-設計

 

3673

TPK-KY

15

1

10

4

14

93.3%

電子中游-LCD-STN面板

 

2324

仁寶

12

1

9

2

11

91.7%

電子下游-筆記型電腦

 

2912

統一超

12

1

9

2

11

91.7%

傳產-百貨

 

3034

聯詠

20

2

16

2

18

90.0%

電子上游-IC-設計

 

2891

中信金

10

1

9

0

9

90.0%

金融-金控

 

2301

光寶科

10

1

9

0

9

90.0%

電子中游-EMS

 

2330

台積電

10

1

9

0

9

90.0%

電子上游-IC-代工

 

5347

世界

13

2

7

4

11

84.6%

電子上游-IC-代工

 

2382

廣達

12

2

8

2

10

83.3%

電子下游-筆記型電腦

 

3231

緯創

11

2

6

3

9

81.8%

電子下游-筆記型電腦

 

資料來源:獵報系統;資料整理:陳唯泰

(刪除推薦次數10次以下個股)

 

(註)篩選條件:

  1. 中空率 80% 以上

  2. 推薦次數 10 次以上

 

台積電也上榜

從上表中,可以發現法人看空率 100% 的有 5 檔:

宏達電(2498)、華碩(2357)、和碩(4938)、

玉山金(2884)、台新金(2887)

其中宏達電的 10 份推薦報告

有 5 份中立、5 份看空

算是法人最不給面子的公司。

 

資料來源:籌碼K線

 

另外,在前 5 名中

中立報告最多的是和碩

15 份報告中有 14 份是中立

1 份是看空,堪稱是法人圈的「中立王」。

 

不過最讓我驚訝的是

沒想到外資持股比率超過 80% 的台積電(2330)

竟然也在榜上,而且「中空率」高達 90%

 

同樣是半導體的指標股:聯發科(2454)

中空率也高達 94.4%

其他如:華碩(2357)、TPK(3673)、仁寶(2324)、

聯詠(3034)、光寶科(2301)

都是「中空率」大於 90% 以上的電子指標股

讓人對於接下來電子股的多空趨勢感到憂心。

 

資料來源:籌碼K線

 

除了電子之外

部份金控股也不被法人看好,包括:

玉山金(2884)、台新金(2887)、中信金(2891)

法人「中空率」都超過 90%。

而唯一名列榜上的傳產股,則是統一超(2912)

法人的「中空率」也有 91.7%

應該是漲多之後的獲利調節。

 

或許有人會好奇:「法人有沒有可能看錯?」

法人也是人,當然也會看錯。

只不過法人中的「羊群效應」

往往讓漲多的個股如驚弓之鳥般

呈現人踩人的回檔

所以小心駛得萬年船

法人不看好的個股,還是保守一點好囉!

 

 本文同步刊登於 CMoney投資網誌 

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老摸與蛙董的面面

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