多空萬點糾纏不清

台股在萬點上下徘徊，已經有快要一個多月的時間

可是多頭好像一直沒有拉開安全距離

就像當年F1賽車手舒馬克

始終擺脫不了競爭對手阿隆索緊緊糾纏一樣

(自從去大鵬灣看過賽車，腦袋都是轟轟的引撆聲浪呀~)

最讓人百思不得其解的是 外資明顯買多於賣

但是指數卻推不太上去？

合理的推估是有人在供應籌碼！誰？

是誰這麼大膽敢跟外資對作呢？

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大多數人都直覺地想到是官股券商在賣

但事實呢？有圖有真相

附圖是加權指數的日K線圖

在五月份下旬，指數向上衝關萬點時

官股券商明顯站在買方

所以不能亂冤枉好人，呵呵！

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附圖、加權指數日K

資料來源：籌碼K線 ​​​​​​​

公司派擁有 4 大優勢

那麼到底是誰呢？

在唯泰老師的籌碼理論 7 大角色中

有機會跟外資對作的，大概就只剩下公司派了。

因為只有公司派至少有 4 大優勢：

1.籌碼面優勢、2.消息面優勢、3.基本面優勢以及4.有時間優勢。

不管是外資還是投信，都仍然算是投資者

投資者跟公司派永遠會存在著資訊的不對稱

但公司派也不能百分之一百吃定投資者

佔投資者的便宜

否則一但投資者對公司派灰心

公司派的股價很可能就一蹶不振。

因此，有些公司派趁著法人拉抬時調節股票

等到法人獲利調節

股價回到低檔時，再把股票接回來

一方面避免經營權的異動

另一方面達到高出低進活絡股價的目的。

那麼近期有哪些股票出現法人追捧

但是大股東拋售的情形呢？請看附表。

表、9檔大戶拋、法人買之換手股

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資料來源：籌碼K線；整理：陳唯泰

(依股息殖利率排序)

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3 項篩選條件

附表是利用以下的 3 個選股條件

篩選出來的 9 檔「大戶賣、法人買」的換手股。

這 3 項選股條件分別是：

1. 三大法人近10日買超大於1000張
2. 千張大戶持股比率創6個月新低
3. 千張大戶持股比率創近6週新低​​​​​​​

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資料來源：籌碼K線

避稅誘因比較大

從上表中我們發現，

竟然有集團股，也有金融股。

雖然不知道那些大股東是誰

但趁著法人在買超時出現賣超

的確是讓人感覺不太尋常。

一般來說，大股東在賣股票

大概是有二個原因：

第一個原因是知道公司未來營運狀況不好

第二個原因很可能是避稅。

我個人評估以上表中的大部份公司，都不是爛公司

所以在稅改還沒有正式過關之前

大股東因為避稅的原因賣股

這一個理由比較合理一些。

那會賣到什麼時候呢？

當然超賣賤賣的情形應該不太會發生

所以如果發現大股東的賣壓減緩

也許就有機會股價落底。

因此面對這類型的股票，我會考慮兩種作法：

1.等到大股東賣壓減緩時，再趁低承接：

這個方法的好處是可以買到較低位階的個股

屆時再參與除息，填息的機會大很多。

2.等到除息完再介入：

會考慮這個作法的前提是，

我們假設大股東賣股只是為了避稅，

等到除息之後會再伺機買回持股

如此一來我們可以賺到填息的價差。

對於第一種方法

我認為比較適合殖利率比較高的個股

例如：南亞(1303)、國喬(1312)；

對於第二種方法，比較適合投資績優股的人

因為績優股最容易在低檔吸引中長線買盤回補持股

例如：華南金(2880)、玉山金(2884)等。

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掌握大股東才容易賺波段

籌碼面的分析必須要全面

不能單看三大法人的買賣超就貿然進出標的

因為有時候法人接的正好是大股東的籌碼

如果大股東不希望股價漲

我們這些散戶投資人又怎麼能一廂情願地看多持股呢？

最好的情況是當法人認賠在低檔

但是大股東回頭買進持股，這時我們再介入

才有機會真正賺到波段的報酬唷！

本文同步刊登於 CMONEY理財寶​​​​​​​

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