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【波克夏股東會即將召開】

一年一度的波克夏海瑟威的股東會,即將召開。

根據過去的統計資料,

每年參加股東會的人數,從1997年的7700人,

到2015年已超過4萬人,

而且波克夏的股東會

跟台灣的上市櫃公司股東會不太一樣,

波克夏一連舉辦三天,而且就像辦Party一樣,

除了正式的回答股東的問題之外,

剩下的時間開放股東Shopping,還有牛排之夜,

第三天還有路跑活動,

我認為沒有一家台灣廠商

可以做到類似的股東會規模,

因為波克夏是一個控股公司,

他所投資的產業包含食衣住行育樂,

因此有充份的資源跟股東們分享,

(台灣有些公司連股東紀念品都省了)。

只不過,股神巴菲特到底是用什麼樣的投資原則,

來決定要買哪些公司的股票呢?

如果今天巴菲特是台股的投資人,

他又會選擇哪一些股票呢?

 

 

【選股精神重於實質】

事實上,

巴菲特的選股原則,

外界沒有一個人能夠真正知道,

這應該算是商業機密吧!

但是巴菲特的選股精神

我認為從他過去幾年給股東的公開信,

以及公開的接受訪談之中,

大致上可以釐清幾個方向:

一、穩定的獲利
二、當時股價明顯低估
三、在該產業有不可被取代性

 

過去,大家比較熟知的巴菲特持股,

舉凡:富國銀行、可口可樂、美國運通,

都有某些程度,符合上述的條件,

所以許多人會誤以為:「巴菲特只會買傳產股」;

不過去年巴菲特又創造出了另一個話題,

就是巴菲特竟然出手投資蘋果(AAPL)。

以往很少看到巴菲特投資科技股,

因為他認為變化太快,

因此這次巴菲特買入蘋果持股,

讓不少投資專家跌破眼睛,

但股神不愧是股神,這一次出手又是大賺。

這也告誡我們,

對於公司的產業別,不應該存有成見,

只要是能夠帶給我們穩健的股東報酬率,

就是好的投資標的。

 

【六項嚴格條件篩選出8檔個股】

因此,我特別用了以下六項條件,

篩選出來8檔分屬於不同產業的個股,

提供給大家參考:

條件1. 近5年股東權益報酬率皆大於10%
條件2. 近5年營業利益率皆大於10%
條件3. 連續10年以上發放現金股利
條件4. 近5年平均現金股利發放率大於50%
條件5. 股價淨值比小於2
條件6. 負債比小於50%

 

表、8檔穩定配息且ROE連續5年大於10%之個股

 

 

資料來源:CMoney;資料整理:陳唯泰
(註:現金股利發放率、現金股利殖利率、負債比率皆為近5年平均值)

 

【名氣大,未必就是好標的】

篩選出來之後,大家可能會覺得奇怪,

怎麼大家耳熟能詳的好股,

例如:台積電(2330)、台塑(1301)或是大立光(3008),

都沒有篩選出來,

難道巴菲特不會去買嗎?

我認這個沒有關係,

因為只要我們略微地把條件放寬,他們就會上榜了。

台積電及大立光沒有上榜的原因

是因為過去五年的現金股例發放率

分別只有47%及37%,兩者都不到50%,

因此沒有被選上;

而台塑在各項配息條件上都表現不錯,

但因為股價淨值比超過2倍,所以沒有被選上。

因此也許你的股票是好股票,

但因為短線上股價漲多沒被選上,不要灰心唷~。

 

至於上表中的個股,

有一些還真的是平常人不會留意到的好股,

例如翔名(8091),半導體設備商,

主要產品為離子植佈機,

國內幾乎沒有一家設備業者可以跟他競爭;

另外巨路(6192),是世界級工業程控專業廠商,

中油、台塑集團、台電、大陸中石油,

台積電及台達電等高科技大廠,都是他們的客戶,

自然而然這一家公司的產業地位,是被肯定的。

所以,有名氣的公司,不一定值得長線投資,

想要學巴菲特在市場上挖掘鑽石,

就要比別人多一層努力。

 

【ETF也是好標的】

最後絕對不能不提一下股票指數型基金(ETF),

股神巴菲特對於投資股票指數型基金相當贊同,

近兩年台灣也發行越來越多的ETF,

不過能夠有穩健配息,又有不錯流動性的,

大概就屬元大高股息(0056)以及元大台灣50(0050),

這一點我在本月初的文章:

「高手在民間!如何選 1 檔「配息穩、波動小」的 ETF」

內有提及,

有興趣的朋友可以自行回溯參考囉!

 

本文同步刊登於 CMoney理財寶投資網誌

 

 

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