老摸跟蛙董的面面

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【減產協議不是油價上漲保證】

就在九月底，

OPEC決議減產石油的供給，

這是2008年以來第一次達成減產協議。

不過如果仔細去閱讀減產協議的內容，

對於油價是否會持續走高，

就會令各界感到懷疑了。

OPEC在會後聲明指出，

各成員國同意

將全體總產油量限制在

每日3250萬至3300萬桶，

以盡快解決原油庫存過量問題，

讓原油市場更快速地達到供求平衡，

但最終減產幅度，

要待至11月30日

於維也納舉行的OPEC正式會議才決定。

如果從八月的產油數據來看，

OPEC的總產油量約為每日3320萬桶，

換言之，

這次減產的數量介於每日20萬至70萬桶之間，

就幅度而言僅2%上下，

實在是讓人捏一把冷汗。

根據國際能源組織（IEA）的推算，

如果減值幅度為每日20萬桶，

原油市場需等到明年下半年才能達到供求平衡。

但若減產幅度為每日70萬桶，

則有可能到今年底就能達到供求平衡。

【法人回補太陽能股積極】

消息一出，

飽受原油價格走跌而拖累的太陽能族群，

頓時就像吃了維他命一樣，

股價活了起來，

畢竟他們受了委屈也夠久了。

外資也紛紛地歸隊，

對於一些太陽能的個股，

開始回頭買超，

有些個股在短短的四個交易日，

就回補了千張以上的持股。

表、太陽能概念股

資料來源：

CMoney選股勝利組(依三大法人買賣超排序)

註：三大法人買賣超張數為統計10/3-10/6

【看到的是冬陽還是春燕？！】

​如同上表所呈現，

昱晶(3514)、茂迪(6244)

就是三大法人優先回補，

且態度最為積極的二檔太陽能股。

而第三名是新日光(3576)，

第四名是中美晶(5483)，

第五名是國碩(2406)，

如果從產業鏈的角度來看，

法人回補的標的分佈上、中、下游，

也就是說是一個整體的跌深反彈，

沒有因為某一項產品的報價回升

而呈現多頭回升，

這個和DRAM、面板因為報價回升

所造成的走高不太一樣。

主要原因應該還是在整個產業的供需情況，

仍未有效改善，

尤其是中國的太陽能市場，

在「領跑者計畫」推動之下，

越來越多效率不夠好的的太陽能電站無法興建，

因而造成供給過剩的情況，

再加上補貼發放的時程延後，

近期太陽能股的上漲，

應該只是「冬陽」，而非「春燕」。

但是法人買超是一個事實。

在買超名單中，

獲利情況應該是法人的重要考量。

以今年上半年的獲利情形來看，

昱晶EPS為1.37元，

茂迪EPS為2.3元，

這二家公司的獲利數字，

在太陽能類股中僅次於碩禾(3691)；

股價淨值比分別為0.78及1.09，

可以說是股價小而美的標的。

​中美晶近期跟國泰人壽簽約發展太陽能電站，

在產業鏈中分別跨足最上游及最下游，

避開中游的電池模組殺價紅海，

長線來看也是對的，

股價淨值比也只有0.86倍，

上半年EPS為0.87元，

法人買超佈局也答乎邏輯。

​

【如法炮製去年行情？】

​去年第四季太陽能起漲，

一直漲到今年的農曆春節，

今年會不會如法炮製，

就看十一月份OPEC原油減產的幅度了，

如果原油價格持續反彈，

那麼太陽能族群可望正式落底，

甚至走出一波「無基之彈」行情；

如果產油國減產幅度不如市場預期，

又或是油國組織成員國說一套做一套，

那麼油價反彈僅是曇花一現，

太陽能股可能再回測，

做來回振盪築底的架構。

本文同步刊登在yahoo奇摩專家專欄

作者簡介：

從事金融證券業超過12年，合格證券分析師，

CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，

並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，

並結合基本面選股與技術面操作；

認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。

目前有2本著作：

「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。