老摸跟蛙董的面面

這個禮拜

央行公告了

六月份的貨幣總計數M1b以及M2的年增率，

連續十個月維持「黃金交叉」的態勢。

很多人對於這個經濟數據一知半解，

只知道「黃金交叉」好像是很不錯的意思。

事實上，

央行的主要職責就是要控制國內的貨幣供給，

一但貨幣供給過多，央行必須執行收縮資金的動作，

反之如果貨幣供給過少，央行會設法增加貨幣供給。

所以 現在M1b成長率大於M2，資金充沛股市就會大漲囉？

別急著進場，

因為央行公佈的是六月份的資料，

現在已經要進入八月了，

拿六月份的舊資料去做八月份的決 策研判，

會不會有一點不合邏輯呢？

因此內行人對於這種「落後指標」

大概就是看看而已，不會進一步去做加碼，

除非是M1b的年增率剛好向上突破M2年增率，

這樣對於股市才有比較大的激勵效果。

或許這是成交量沒有向上成長的第一個原因。

行情是用錢堆出來的！

這句話我相信很多人都聽過，

所以如果成交量一直無法突破1000億元大關，

行情就算能向上推高，也是讓人感覺虛虛的。

大家為什麼不願意去買呢？這個跟台股的慣性有關係。

從技術面的角度來看，

台股一直都是以「季線」為中軸，

以正負二倍標準差的幅度做震盪。

簡單地說，

當台股偏離季線太遠（漲太快），就會回測季線；

反之，當指數跌得太深，就會出現反彈，向季線靠攏。

那 麼現在台股的位置呢？

從技術指標保利加通道來看，

目前台股的指數接近通道的上緣，

也就是二倍標準差的位置。

「啊！那不是馬上就要跌了嗎？」

這可能是前一個 月放空的人的想法，

因為當指數來到上緣位置，

漲勢會變慢，進入震盪，

但是只要一往上急拉，很容易就會急回；

最好的走勢就是維持強勢整理，

讓季線慢慢跟上，

而目前的季線已經來到8556點，

季線的扣抵值在五月初，

再十個交易日季線就會加速上揚，

所以接下來的這二個禮拜是多頭關鍵。

這是成交量無法放大的第二個 原因。

第三個原因在於目前政策，

如果維持現狀

（不降證交稅、不引進新的資金、

二代健保補充費不廢、可扣抵稅率不恢復）的情況下，

在場邊觀望的人自然不會有誘因進場，

成交量也不會增加啦！

所以解鈴還需繫鈴人，政

府才是掌管市場成交量水龍頭的keyman。

投資人該怎麼應對？

我個人認為在大環境沒有明顯改善的情況下，

台股就是區間震盪；

只要指數跟季線正乖離太大，就要思考適時減碼，

但如果指數距離季線負乖離太大，

就要思考佈局績優股撿便宜，

把握以上原則，必定能達到穩健獲利的目的。

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